Дайджест

Три войны 2020 года

«Монд», Франция

Дестабилизирующими факторами мировой экономики в этом году являются горячая война на Ближнем Востоке, холодная война между Китаем и США, битва против изменения климата, а также их взаимодействие.

Первой и самой неотложной проблемой является горячая война. Дональд Трамп принял решение убить одного из главных лидеров режима Тегерана 2 января, тем самым он сознательно взял на себя риск реального вооруженного конфликта. Баланс сил не способствует боевым действиям, однако у Ирана есть средства, чтобы посеять хаос в регионе Персидского залива, являющегося центром нефтяного мира. На передовой оказываются монархии Саудовской Аравии, Эмиратов или Катара, где размещены американские базы. Цены на нефть проявляют умеренную реакцию, однако серьезный конфликт может коренным образом изменить ситуацию. Тем более что Иран является не единственным дестабилизирующим фактором. Отныне Турция вступает во внутренний конфликт в Ливии. Здесь опять причиной османской активности оказывается стоящая на переднем плане нефть.

В качестве второго зла выступает очередная война, только холодная. Ее также объявил американский президент, обеспокоенный усилением мощи Китая и его разрушительным влиянием на промышленность Соединенных Штатов. В ответ на это Срединная империя запустила масштабный процесс национализации своей промышленности, особенно в сфере высоких технологий. В течение двух лет компьютеры, интегральные схемы и программное обеспечение китайских административных учреждений станут локальными.

После 30 лет глобализации, которая вывела Китай из нищеты, теперь он считает себя достаточно сильным, чтобы обойтись без западных технологий. «Железный занавес» опускается над международными торговыми отношениями. С 2017 г. товарооборот между двумя странами упал на 9%, а прямые инвестиции – на 60%.

Третья угроза связана с междоусобицей, то есть возникает ситуация, когда человек угрожает сам себе. Пожары, опустошающие Австралию, являются напоминанием о том, как умеет мстить природа. Изменения климата и связанная с ними цепь циклонов, пожаров и наводнений должны подтолкнуть людей к совместной борьбе против глобального потепления. Однако все это, наоборот, их разделяет. В разгар такого глобального беспорядка Европа, являющаяся ведущим мировым экспортером, голосом своей Комиссии делает безумную ставку на то, чтобы предотвратить эти три угрозы. С тем чтобы трансформировать экологические ограничения в рычаг экономического развития и показать пример остальному миру, готовому впасть в отрицание и изоляцию. Остается лишь пожелать ей успеха.

Мировая экономика в этом году столкнется с несколькими факторами, которые так или иначе повлияют на темпы ее роста. Обострение ситуации на Ближнем Востоке, китайско-американский конфликт и изменение климата – важнейшие из них.

Интеграция без понуждения

«Белорусская правда», Белоруссия

В мае в Минске подпишут стратегию развития евразийской экономической интеграции до 2025 г. Об этом Лукашенко сказал на встрече с председателем коллегии Евразийской экономической комиссии Михаилом Мясниковичем. В ЕАЭС сейчас действуют 14 изъятий, 37 ограничений и 15 барьеров. «Их же давно надо было снять. В противном случае, какой интерес в этом союзе. Что нас держит в союзе, если кругом препятствия, барьеры и изъятия», – вопрошал Лукашенко у Мясниковича. «Мы остаемся, как всегда, привержены реальной интеграции без понуждения к интеграции (новый термин появился в союзе – "понуждение к интеграции"). И странно, что началось это с понуждения к интеграции Белоруссии. Понимаете, о чем идет речь?» – спрашивал Лукашенко.

О какой реальной интеграции без принуждения к интеграции идет речь? Комментирует старший аналитик «Альпари» Вадим Иосуб.

«Мне кажется, это то самое, о чем все говорили весь прошлый год – об увязке поставок нефти и газа с более тесной интеграцией. А под конец года в разговорах об "углубленной интеграции" возникла так называемая 31 дорожная карта, в которой речь шла о якобы общей налоговой системе, включая общий Налоговый кодекс, единой валюте, наднациональных органах. Видимо, это и имел в виду глава государства, говоря о принуждении к интеграции.

Насколько я понял из контекста (иного источника информации, кроме заявления Лукашенко, у нас нет), речь все-таки идет об интеграции в рамках ЕАЭС – исключительно об экономических вещах, которые не предусматривают отказа от суверенитета, создания неких наднациональных органов. В контексте разговора можно предположить, что стратегия будет направлена на убирание изъятий, ограничений в рамках ЕАЭС, которые мешают реализации четырех продекларированных свобод: движению товаров, услуг, людей, капитала. Но опять же: это только догадки.

Если интеграция останется в рамках, предусмотренных ЕАЭС, – экономическая интеграция, взаимное открытие своих внутренних рынков, свобода движения товаров. От этого, честно говоря, Белоруссия получает плюсов больше, чем Россия: для Белоруссии российский рынок гораздо интереснее, чем белорусский – для россиян. Пока в рамках ЕАЭС не ставят под сомнение вопросы суверенитета, никогда не шла речь о единых валютах или общих кодексах. Речь всегда шла об общих рынках. Общий рынок – это здорово, проблема в том, что он плохо работает: существует целый перечень товаров, на которые общий рынок не распространяется, в первую очередь – энергоносители. Нам хотелось бы поставлять белорусские товары на российский рынок, покупать энергоносители по российским ценам. Никаких угроз для Белоруссии я не вижу».

О какой интеграции с Россией «без понуждения» мечтает Лукашенко? На этот вопрос попытался ответить эксперт «Белорусской правды», отметив, что от экономического взаимодействия Белоруссия получает плюсов больше, чем Россия.

https://inosmi.ru/economic/20200228/246949401.html

Бюджет ЕС: кто кого кормит

«Постимеес», Эстония

Из общения со студентами, менеджерами, друзьями и политиками создается впечатление, что среднестатистический европейский обыватель не слишком разбирается в деталях и специфике функционирования Евросоюза, что приводит к возникновению некоторых мифов и стереотипов.

Миф 1. Деньги-то огромные

Нет, дебаты в Брюсселе масштабные, страсти в прессе жаркие, стереотипов о том, кто дает и кто получает, много. А сам бюджет не то что не огромный – он очень даже маленький!

Он составляет 1% (один процент!) всего валового национального дохода Евросоюза. Для сравнения, средний национальный бюджет государства – члена ЕС составил бы примерно 46% его валового национального дохода. Но если бюджет ЕС маленький, то связанные с ним ожидания огромны. Он должен и границы защитить, и регионы поднять, и дороги построить, и науку поддержать, и фермерам помочь, и т.д., и т.п.

Многие члены Европарламента давно указывают на то, что бюджет никак не отвечает тем амбициям и ожиданиям, которые есть как у политиков, так и у граждан относительно целей и задач ЕС. Бюджет ЕС обходится каждому европейцу в 323 евро в год – страховка на автомобиль стоит значительно дороже.

Миф 2. Кормим европейскую бюрократию, деньги уходят бог знает на что

Этот миф особенно распространен в Западной Европе, поскольку там в обществе существует мнение, что это они дают деньги, которые ЕС тратит потом на коррумпированные и бесцельные проекты в Южной и Восточной Европе. Да, бессмысленных проектов на деньги ЕС хватает (во всех регионах), и это в какой-то степени проблема.

Но при всей публичности таких провальных проектов все же по большей части деньги ЕС тратятся на совершенно правильные и очень ценные вещи. Наука, дороги, культура, обмен студентами, экология – это только небольшая часть направлений, в которые ЕС инвестирует на благо всех. Есть много вопросов к системе поддержки фермеров, но это, наверное, тема отдельной статьи. Если речь идет о бюрократии, для того чтобы организовать, осуществить и проконтролировать то, как потратить в год 166 млрд евро (для сравнения: бюджет Эстонии – менее 12 млрд), безусловно, требуется наличие хорошо слаженной администрации, тем более это всего лишь часть того, чем занимаются евробюрократы.

Миф 3. Западная Европа кормит Восточную Европу

Да, ЕС делает серьезные финансовые вливания в Восточную Европу. Дороги, инфраструктура, экология, наука, сельское хозяйство, программы для поддержки малого и среднего бизнеса и т.д. Все это стоит немало. Да, большую часть денег (но не все!) дают западноевропейские налогоплательщики. Но есть и одно большое «но»: они получили от Восточной Европы два, а может быть, и более, преимущества. Первое – доступ к новым рынкам. Второе – Восточная Европа стала донором рабочей силы для Западной. Молодые, талантливые, образованные массово перемещаются на Запад. В 2009–2015 гг. Румыния потеряла половину своих медицинских кадров и продолжает их терять. Половина польских и 90% болгарских студентов-медиков собираются покинуть страну. Латвия потеряла 20% своего населения, между 2013 и 2016 гг. В одной Германии проживают более 400 тыс. болгар (при населении в 7 млн). Ситуация в Эстонии ненамного лучше. Западная Европа решает проблемы своей неважной демографии и потребности в рабочих руках. Кто жертва? Будущее Восточной Европы!

К сожалению для многих, такие мифы предопределяют и искажают их отношение к Евросоюзу, его бюджету, насущным задачам и преимуществам. Но это мифы, а не факты! А факты нам говорят, что бюджет ЕС не такой уж и большой, расходуется в целом разумно, и Западная Европа – совсем не дойная корова для других стран ЕС, даже если ЕС наивно и эгоистично в это верит.

В Брюсселе кипят страсти – 27 стран ЕС должны обсудить бюджет на 2021–2027 гг. За годы существования союза вокруг бюджета ЕС возникли мифы, которые не соответствуют фактам.

https://inosmi.ru/economic/20200228/246940161.html

Европейская семилетка

«Делфи», Литва

Нелишне в общих чертах напомнить, для чего существует и как функционирует европейский бюджет. Хотя общий размер его и весьма солидный (на текущую семилетку), около 1 трлн евро, это всего лишь в пределах 1% от ВВП ЕС.

Технология доходной части его весьма проста: формируется он за счет отчислений от импортных пошлин на товары, ввозимые извне, и НДС, но в основном за счет взносов участников, размеры которых зависят от национальных ВВП. Соответственно, разница в долевом участии хотя и колоссальная, но она пропорциональна весу экономики. Например, доля литовского взноса в общий котел на уровне 0,12%, в то время как Германии – 21%. А вот дележ общего пирога куда сложней и менее формализован. В основу его изначально заложен принцип «сплоченности», «смычки», целью которого является постепенное выравнивание в развитии государств – членов ЕС. Проще говоря, богатые платят больше, чем получают назад, а бедные – наоборот. При этом все они изначально поделены на три разряда в зависимости от процента ВВП на душу от среднего по сообществу.

Но не только от этого зависит размер куска общего пирога. Раньше, особенно в период предыдущей семилетки (2007–2013 гг.), он сильно зависел от расторопности страны в освоении, то бишь трате полученных денег. Литва в этом преуспела. Если вы заглянете на сайт Euro.lt, то будете поражены количеством проектов, частично или полностью финансируемых на дармовые деньги. Их под 20 тысяч! Мы уже привыкли и воспринимаем как норму, что почти каждый ремонт школы или строительство новой больницы обильно поливается европейскими деньгами. За 15 лет членства в ЕС Литва получила более 20 млрд евро, а внесла 5 млрд. И она является чемпионом по роли ЕС в своей экономике: доля его средств в ВВП достигает 3,6%, в то время как у балтийских соседей – по 2,6%. По количеству денег из ЕС на одного жителя (549 евро) в 2017-м, к примеру, Литва уступала только Люксембургу (591). Но Люксембург лидирует только из-за того, что в этой крохотной стране расквартированы многие учреждения ЕС.

Если в 2012 г. в Германии и Франции минус в балансе между расходами и доходами из бюджета ЕС составил примерно 0,4% от ВВП, Литва получила прибыль в размере 4,8% ВВП, Польша – 3,3%. Возникает законный вопрос: зачем богачи Европы так щедро жертвуют прибалтам, полякам и прочим? Ответ не столь очевидный, но давно осознан наблюдателями: да потому, что они заинтересованы в росте покупательной способности бедных «родственников» по ЕС. Ведь именно они являются основными покупателями продукции высокоразвитых покровителей. Наконец, судя по различным комментариям политологов и специалистов, имеет определенное значение и политико-дипломатическая активность.

Остается отметить подробности механизмов подпитки из общего бюджета. В нем три канала. Первый, самый обильный – это т.н. конвергенционные средства (от слова «конвергенция» — слияние, смычка). Это та артерия, через которую стимулируется экономический рост, а также социальная защита, развитие просвещения, здравоохранения, борьба с бедностью и прочая социалка. Она реализуется через три фонда – Европейский фонд регионального развития, Европейский социальный фонд и Фонд сплоченности. По программе текущей семилетки Литве выделено 6,7 млрд евро. Второе направление – аграрное. Оно финансируется в двух формах – в виде прямых выплат фермерам (3,2 млрд) и финансирования проектов по развитию села (1,6 млрд). Итого – 4,8 млрд. Наконец, 0,06 млрд из Фонда по морским делам и рыболовству. Отдельной строкой можно также выделить финансирование закрытия Игналинской АЭС.

Говорить наверняка по поводу денег в грядущей семилетке пока рановато. Но общий тренд уже сформирован. Денег будет меньше. В частности, Литве по линии фондов сплоченности они могут быть урезаны почти на треть, по аграрному направлению – на 13%.

Глава литовского МИД Линас Линкявичюс усмотрел в таком решении недостаток добросовестности. Дескать, получается, что государства, которые наиболее успешно продвигают реформы, наказываются за излишнее усердие.

Однако искать злой умысел, несправедливость в планах Брюсселя спешить не стоит. По своему характеру это вынужденные маневры с вескими причинами. Их как минимум пять. Во-первых, заправилы ЕС взбунтовались и настаивают на том, чтобы снизить долю своего участия в подпитке его бюджета. Во-вторых, размер бюджета сокращается и за счет Брексита. Уход Великобритании лишит его примерно на 60 млрд евро. Согласно проекту ЕК, в целом бюджет «похудеет» на 47 млрд. В-третьих, меняются приоритеты в статьях расходов. На передний план выходят борьба с потеплением климата, наука и инновации, миграция, а также оборона. В-четвертых, Литва уже достигла в своем развитии 75% от среднего ВВП по ЕС и из категории малоразвитых стран перешла в стан «переходных». Зато появились новички — Болгария, Румыния, по сравнению с которыми она выглядит «богатой». Наконец, в-пятых, меняется сам концепт «общего котла». Если в предыдущей семилетке основным критерием была скорость в освоении выделенных средств, то уже при обсуждении текущей акцент был перенесен на эффективность мероприятий. Больше стали обращать внимание на новизну и качество продукта, окупаемость затрат, занятость и т.п.

На практике переход не будет столь резким, как это выглядит в общих цифрах. Ведь немало проектов еще в работе, а финансирование идет по программе 2014–2020 гг. Да и у дипломатов сохраняется еще надежда выторговать послабления. Тем не менее придется привыкать к тому, что «тучные» времена заканчиваются. И придется более осмотрительно тратить деньги.

В этом году завершается очередная бюджетная семилетка в ЕС и обсуждается следующая, на 2021–2027 гг. Уже сейчас понятно, что новый бюджет «похудеет». Уход Великобритании лишит его примерно 60 млрд евро.

https://inosmi.ru/economic/20200226/246927803.html

Отсутствие наличности должно стать нормой

«Проджект синдикейт», США

В декабре 2019 г. Центральный банк Швеции отказался от политики отрицательных процентных ставок, которой он придерживался в течение почти пяти лет. Ставка РЕПО «Риксбанка» (по которой он предоставляет кредиты коммерческим банкам), достигшая минимума в –0,5% в феврале 2016 г., к январю выросла до 0%. Последнее повышение ставок происходит несмотря на признаки замедления шведской экономики, при инфляции ниже целевого уровня.

По словам управляющего «Риксбанка» Стефана Ингвеса, в случае циклического спада стимулы должны основываться на государственных расходах и покупке активов центральным банком, с учетом ограниченной эффективности отрицательных процентных ставок. «На самом деле существует нижняя граница для ставки политики, – утверждает Ингвес. – Трудно представить, скажем, уход в минус до 5 процентов».

Позволю себе не согласиться. Вполне возможно, что в условиях низких процентных ставок антициклическая фискальная политика может сыграть более заметную роль в управлении бизнес-циклом, не создавая проблем с устойчивостью по долгу. Даже с учетом этого отрицательные процентные ставки не имели шансов по-настоящему проявить себя.

Во всем мире центральные банки и лица, определяющие экономическую политику, не хотят устранять (или, по крайней мере, существенно снижать) эффективную нижнюю границу (ELB) номинальных процентных ставок, порожденную существованием наличных денег или валюты. Будучи финансовым инструментом с нулевой номинальной процентной ставкой, наличность устанавливает нижний предел для других финансовых инструментов, для которых в принципе номинальные процентные ставки могут свободно меняться. В связи с «маркетинговыми затратами на валюту» (стоимость ее хранения, страховки и т.д.) ELB, вероятно, составляет около –75 базисного пункта – именно таков уровень рекомендуемых ставок в Дании и Швейцарии.

Безусловно, в недавней убедительной статье Маркуса К. Бруннермайера и Янна Коби из Принстонского университета утверждается, что может существовать «процентная ставка,… при которой адаптивная денежно-кредитная политика становится, напротив, сдерживающим фактором для [банковского] кредитования». По мнению авторов, уровень, при котором это происходит, определяется четырьмя факторами: «авуары банков с фиксированным доходом,… строгость ограничений для капитала,… степень перехода на депозитные ставки и… начальная капитализация банков».

Я хотел бы указать, что степень перехода на депозитные ставки ограничена наличием ELB по номинальным процентным ставкам. Таким образом, вопрос заключается в том, будет ли степень перехода к депозитным ставкам (и другим ставкам, выплачиваемым банковским кредиторам) по-прежнему ниже при отрицательных процентных ставках, чем при положительных, если ELB будет устранен путем отмены наличной валюты или значительно снижен за счет упразднения всех банкнот большого номинала.

Да, у фирм и домохозяйств, которые выросли в экономической среде с положительными номинальными процентными ставками, могут возникнуть проблемы с расчетом реальной (скорректированной на инфляцию) процентной ставки, связанной с отрицательной номинальной процентной ставкой. Но это затруднение будет только временным. Нейтральные реальные ставки уже находятся на нулевом уровне или в минусе в большинстве стран с развитой экономикой и, вероятно, останутся там на годы, если не на десятилетия вперед. Поскольку в этих экономиках по-прежнему регистрируется инфляция ниже целевого уровня, подразумевается, что отрицательные номинальные процентные ставки станут новой нормой, что «иллюзия инфляции», или «иллюзия номинальных процентных ставок», уйдет в прошлое. Нет оснований предполагать, что такие когнитивные искажения будут длиться вечно.

Есть три способа устранения ELB. Первый – ввести плавающий обменный курс между валютой и депозитами в центральном банке. Начисление  –5-процентной ставки по депозитам при одновременном повышении стоимости депозитов по отношению к валютным активам по ставке 5% исключит любые возможности для произвола.

Второй способ избавиться от ELB – обложить наличность налогом. Но я бы предпочел третий вариант: отменить наличность и заменить ее цифровой валютой центрального банка с возможным переходным периодом, в течение которого можно было бы сохранять в обращении купюры малого достоинства для удовлетворения нужд тех, кто сейчас не имеет доступа к цифровым технологиям и финансовым инструментам.

В случае Швеции отмена наличных не станет заметным событием. Стоимость шведских банкнот в обращении на конец 2019 г. составляла всего 60,4 млрд шв. крон (6,2 млрд долл., или 1,26% ВВП). Из этой суммы 44,85 млрд шв. крон приходилось на две крупнейшие купюры – банкноты в 500 и 1000 крон, что свидетельствует о том, что они вряд ли будут использоваться в небольших розничных сделках.

Для сравнения, в США наличные деньги в обращении на конец 2018 г. составляли 1,7 трлн долл. (около 8% ВВП), из которых 80% приходилось на 100-долларовые банкноты. В еврозоне этот показатель за тот же год составил 1,2 трлн евро, или 9% ВВП, из которых 48% были в деноминации 100 евро или более. Очевидно, что переход на «цифру» будет для США и большей части еврозоны не таким легким, как для Швеции; но даже и там осуществить его более чем реально.

Наконец, отмена наличной валюты имеет еще одно преимущество: устранение способов оплаты и хранения средств, предпочтительных для тех, кто уклоняется от налогов, занимается отмыванием денег, для наркокартелей и других преступников. Те, кто стремится к анонимности, всегда могут выбрать биткоин. Остальные должны быть готовы к тому, что во время следующей глубокой рецессии процентные ставки могут опуститься до –5%.

Автор – Вильям Х. Бьютер, бывший главный экономист Citigroup, приглашенный профессор Колумбийского университета.

Эффективную нижнюю границу (ELB) номинальных процентных ставок можно устранить или понизить путем отмены наличной валюты или упразднения всех банкнот большого номинала. Преимущество отмены наличности еще и в том, что это создаст огромные трудности преступникам, которые занимаются отмыванием денег, наркокартелям, тем, кто уклоняется от уплаты налогов, и пр.

https://inosmi.ru/economic/20200227/246943388.html

Китай на грани коллапса

«Русская Германия» (Германия)

К таким ужасным результатам не приводила ни война, ни революция. Больше двух третей китайской экономики впали в спячку. Один ошеломляющий пример: не вернулись к своим рабочим местам после Нового года 220 млн внутренних трудовых мигрантов, заявил министр транспорта Китая Ли Сяопэн.

220 млн человек – все население России, Германии и Польши – остаются у родственников в гостях уже почти месяц! В результате этого, к примеру, главные порты Китая трещат по швам. Контейнеры заняли все свободные площади, но их некому обрабатывать. Нет грузчиков, водителей каров, крановщиков, дальнобойщиков…

Между тем четыре пятых всех товаров из Китая перевозится морским транспортом. По данным Конференции ООН по мировой торговле и развитию, в стране расположены семь из десяти крупнейших портов мира. Но во многих других портах отправления почти не осталось кораблей. Датская судоходная компания Мёллер-Мерск отменила отправку 50 контейнеровозов. Экипажи грузовых судов сидят на карантине в Сингапуре и других азиатских портах, задержанные осторожными местными властями.

Десятки тысяч тонн замороженного мяса находятся в портах под угрозой гниения. Логистика в стране почти рухнула. По данным Bloomberg, тысячи контейнеров с замороженной свининой, говядиной и птицей накапливаются в крупных грузовых портах. Мощности многих портов исчерпаны, сообщает американское финансовое агентство Inside quotes.

Получатели не могут забрать свой товар, потому что водителей грузовиков не хватает. Когда водители возвращаются в свои города, они должны провести 14 дней на карантине.

Но самое острое положение сложилось с главным источником белка в Китае – свининой. С прошлого года страна сильно зависит от импорта мяса со всего мира. Собственное производство свинины рухнуло из-за африканской свиной лихорадки. Сотни тысяч животных были убиты. В результате цена на мясо поднялась до рекордного уровня. Чтобы избежать ее роста, китайские власти решили увеличить импорт свинины почти на 50%, до более чем 6 млн т в год. Это означает поступление в страну 120 тыс. т свинины еженедельно! Если в ближайшее время системы поставок не восстановятся, то горы мяса, прибывающего в Китай из Европы, могут стать вовсе непригодными к употреблению.

То же самое относится и к американским сельскохозяйственным продуктам. По данным американского мясного гиганта Tyson Foods и других американских экспортеров, коронавирус уже серьезно нарушает поставки мяса в Китай, пишет портал Agrarheute.

Нехватка продуктов в крупных городах на фоне того, что почти 500 млн человек находятся на карантине или в его подобии – такого еще не переживала ни одна страна в мире. И мы не знаем, как с этим справляется раненый азиатский гигант. Введение 15 февраля смертной казни за сокрытие симптомов болезни и пожизненного заключения за самовольный выход из карантина – это не похоже на успокоительный жест властей. Скорее, подобная мера напоминает заградительные сталинские отряды, расстреливавшие собственные отступающие войска. Мы помним, при каких обстоятельствах был отдан приказ «Ни шагу назад!». И если Китай находится действительно в похожем положении, то миру бы неплохо об этом узнать раньше, чем там наступит коллапс.

Китайские власти успокоили мир обещаниями до середины апреля справиться с эпидемией вируса. Между тем коронавирус и его жертвы вскоре могут оказаться лишь скромными цветочками на фоне чудовищных осложнений, вызванных «остановкой Китая».

https://inosmi.ru/politic/20200227/246934717.html

Когда Китай чихает…

«Проджект синдикейт», США

Мировая экономика явно простудилась. Вспышка COVID-19 произошла в особенно уязвимой точке глобального бизнес-цикла. В 2019 г. мировой объем производства увеличился всего на 2,9% – самый медленный темп после мирового финансового кризиса 2008–2009 гг. и всего на 0,4 процентного пункта выше порога в 2,5%, который обычно ассоциируется с глобальной рецессией.

Более того, в течение прошлого года в большинстве крупных стран уязвимость только возросла, что делает перспективы на начало 2020 г. еще более неопределенными. Соответственно, объем промышленного производства в декабре резко сократился как в Германии (-3,5%), так и во Франции (-2,6%), пятой и десятой по величине экономиках мира. США оказались сравнительно устойчивыми, но реальный рост ВВП (с поправкой на инфляцию) на 2,1% в 4 кв. 2019 г. вряд ли можно назвать бумом. А в Китае – ныне крупнейшей в мире экономике по паритету покупательной способности – в последнем квартале 2019 г. рост замедлился до 27-летнего минимума в 6%.

Другими словами, в начале этого года не было никакого пространства для маневра. И катастрофа произошла: по Китаю ударил COVID-19. В феврале сочетание беспрецедентного карантина в провинции Хубэй (население 58,5 млн человек) и драконовских ограничений на междугородние (и международные) поездки привело к тому, что китайская экономика практически встала. Отслеживание ежедневной активности, составленное китайской командой Morgan Stanley, подчеркивает общенациональные последствия этого бедствия.

Сбои в снабжении носят особо острый характер. С большим отрывом от остальных Китай не только является крупнейшим в мире экспортером; он также играет важную роль в центре глобальной производственно-сбытовой цепи (ГПСЦ). Недавние исследования показывают, что на долю ГПСЦ приходится почти 75% роста мировой торговли, причем Китай является наиболее важным источником этого расширения. Потрясение в Китае является основным препятствием для мировых поставок.

Но эффекты, влияющие на спрос, также очень важны. В конце концов, Китай в настоящее время является крупнейшим источником внешнего спроса для большинства азиатских экономик. Неудивительно, что данные по торговле как в Японии, так и в Корее в начале 2020 г. демонстрируют однозначные признаки слабости. В результате практически наверняка в Японии будут зафиксированы два последовательных квартала отрицательного роста ВВП.

Дефицит китайского спроса также, вероятно, очень сильно ударит по и без того ослабевающей европейской экономике, особенно Германии, и может сказаться даже на кажущейся неприкасаемой экономике США, поскольку Китай играет важную роль третьего по величине и наиболее быстро растущего экспортного рынка Америки.

В конце концов, заключительное слово о COVID-19 и его экономическом воздействии будет за эпидемиологами. Нынешний штамм коронавируса кажется более заразным, но менее смертельным, чем SARS (атипичная пневмония) в начале 2003 г. 17 лет назад страх и неопределенность охватили Китай. Тогда срыв был краткосрочным, но обстоятельства были совсем другими. В 2003 г. Китай процветал – реальный ВВП вырос на 10%, а мировая экономика выросла на 4,3%. Сбой, связанный с атипичной пневмонией, практически не затронул ни Китай, ни остальной мир.

Сегодня все совсем по-другому. COVID-19 ударил в период гораздо большей экономической уязвимости. Причем удар пришелся на самый важный мировой двигатель роста. В этом году МВФ оценивает долю Китая в мировом производстве в 19,7%, что более чем вдвое превышает его долю в 8,5% в 2003 г. во время вспышки атипичной пневмонии. Более того, поскольку с 2008 г. на долю Китая приходилось не менее 37% совокупного роста мирового ВВП, и не было никакой другой экономики, чтобы заполнить этот пробел, риск глобальной рецессии в первой половине 2020 г. представляется вполне вероятным.

Сочетание более теплой погоды в северном полушарии и беспрецедентных мер по сдерживанию может означать, что уровень заражения достигнет своего пика в ближайшие несколько месяцев. Но экономический ответ, несомненно, будет отставать от кривой вирусной инфекции. Это подразумевает как минимум дефицит роста в Китае на две четверти и позволяет предположить, что в 2020 г. Китай может не добрать целого процентного пункта в своем 6%-ном годовом целевом показателе роста. Недавние меры Китая по стимулированию, направленные в основном на восстановление после карантина, не компенсируют действующие в настоящее время драконовские ограничения.

Это мало что значит для оптимистичного консенсуса инвесторов. В конце концов, потрясения – это просто временные нарушения основной тенденции. Хотя задача заключается в том, чтобы учесть последствия основной тенденции. Когда ударил COVID-19, мировая экономика была слабой, и она продолжает слабеть. Таким образом, V-образную траекторию восстановления, как в эпизоде с атипичной пневмонией, будет гораздо сложнее воспроизвести, особенно если учесть, что денежные и фискальные органы США, Японии и Европы имеют в своем распоряжении так мало боеприпасов. В наши дни падения покупательского спроса чихание Китая может оказаться особенно неприятным для самодовольных финансовых рынков.

Коронавирус появился в момент особой уязвимости глобального бизнес-цикла. Анализ годовых темпов роста ведущих экономик мира показывает, что у них практически не осталось пространства для маневра. События в Китае могут стать причиной глобальной рецессии в первой половине 2020 г.

https://inosmi.ru/economic/20200226/246931718.html

Электричество со знаком минус

«Илталехти», Финляндия

Колебание цен на электроэнергию и даже падение цен до отрицательных показателей теперь могут стать постоянным явлением.

Мягкая ветреная зима пришлась на руку финским потребителям электроэнергии. Как сообщает энергетическая биржа стран Северной Европы Nord Pool, в начале зимы стоимость электроэнергии была для финнов весьма выгодной.

В январе 2020 г. она снизилась на 17 евро за мегаватт-час по сравнению с показателями января 2019 г.

«Рост альтернативной энергетики, зависимой от погодных условий, сотрясает рынок», – сообщает эксперт Энергетического агентства Финляндии Олли Тайпале.

На практике это значит, что распространение альтернативных методов производства электроэнергии, например ветрогенераторов, может начать сказываться на стоимости электроэнергии еще сильнее, чем раньше. По той же причине биржевая стоимость электроэнергии в этом году настолько выгодная.

Благодаря ветреной погоде этой зимой ветрогенераторы работали на полную мощность. Поскольку сильных морозов не было, расход электроэнергии на отопление снизился. Предложение превысило спрос.

Понедельник, 10 февраля, войдет в историю электроэнергии Финляндии. В промежуток между часом ночи и пятью часами утра в стране впервые была зафиксирована отрицательная стоимость электроэнергии. Самая низкая цена отмечалась между двумя и тремя часами ночи – минус 20 евроцентов за мегаватт-час. В эту ночь электроэнергия также продавалась в убыток производителям в Швеции, Дании и Германии.

По мнению Тайпале, явление отрицательной стоимости электроэнергии становится все более распространенным. Подобные случаи уже были зафиксированы и в других странах Европы.

На практике отрицательная стоимость означает, что энергетические компании сами вынуждены платить за производство электроэнергии.

Однако в счетах за электроэнергию, получаемых бытовыми потребителями, отрицательная стоимость пока никак не проявляется. В счет по-прежнему включаются налог на электроэнергию и фиксированная месячная оплата.

Стоимость в счетах за электроэнергию сможет измениться, если цена будет низкой в течение долгого времени.

В 2019 г. средняя суточная биржевая стоимость электроэнергии составляла от 35 до 55 евро за мегаватт-час. Средняя суточная стоимость могла быть как менее десяти, так и больше ста евро. Таким образом, прогнозы об итоговых суммах делать трудно.

Договоры на поставку электроэнергии с фиксированной стоимостью нивелируют скачки цен для потребителя, риски за перепады цен берет на себя продавец. Кроме этого, биржевая стоимость электроэнергии часто выше в дневное время, когда электроэнергия потребляется наиболее активно.

Учет биржевой стоимости электроэнергии подходит тем потребителям, которые тщательно контролируют расход электроэнергии и намерены тратить ее именно в часы, когда стоимость падает.

Олли Тайпале считает, что скачки биржевой стоимости электроэнергии могут сохраниться. «Часов, когда стоимость электроэнергии падает, может стать больше, но то же самое может произойти и с часами, когда стоимость возрастает».

Этот процесс Тайпале объясняет ростом доли негибкого производства электроэнергии. Одна из причин – непрерывное производство электроэнергии на атомных электростанциях. «Рыночная стоимость электроэнергии должна снизиться и сохраняться низкой долгое время, прежде чем появится смысл закрыть блок атомной электростанции только по причине низкой стоимости электроэнергии». И хотя в начале 2020 года цены на электроэнергию были низкими, рекордные средние показатели еще не достигнуты. В январе средняя биржевая стоимость электроэнергии составляла 27 евро за мегаватт-час. В июле 2012 г. этот показатель падал до 14 евро.

Мягкая ветреная зима пришлась на руку финским потребителям электроэнергии. Понедельник, 10 февраля, войдет в историю электроэнергии Финляндии. В промежуток между часом ночи и пятью часами утра в стране впервые была зафиксирована отрицательная стоимость электроэнергии.

https://inosmi.ru/economic/20200220/246896642.html

Винные погреба Молдавии

«Форбс», США

В недрах земли под невысокими холмами неподалеку от столицы Молдавии Кишинева раскинулся диковинный подземный мир. В крошечной Молдавии есть государственные винные подвалы Крикова, которые по размерам занимают второе место в Молдавии, уступая только винным галереям села Малые Милешты, занесенным в Книгу рекордов Гиннесса как самые большие в мире. Бывшие штольни, где с XV в. добывали строительный камень-известняк, в 1950-х гг. превратили в роскошное хранилище для вина. Сейчас это настоящий подземный город, включающий 120 км извилистых тоннелей и лабиринтов, расположенных под землей на глубине до 70 м.

Криковские подвалы пользуются большой популярностью у туристов. Там есть автомобили, красный мини-поезд и даже позолоченный гольф-кар для президента Путина, которым он пользуется во время визитов в это место. Посетителям нравится путешествовать по широким подземным улицам, где есть светофоры и дорожные знаки. Улицы имеют свои названия, скажем Каберне, Совиньон. Название каждой улицы соответствует той марке вина, которая хранится в ее стенах.

На 53 га подземного винного комплекса расположены пять больших дегустационных залов с роскошной мебелью и изящной резьбой по дереву, выполненной молдавскими умельцами. Среди них «Европейский зал», где проводятся конгрессы и деловые встречи; дегустационный зал «Морское дно» с оригинальным потолком из известняка в его естественном виде, где слышны звуки моря; «Президентский зал», в котором проходят встречи на высоком уровне с участием официальных лиц со всего мира; «Каминный зал» для приватных неофициальных обедов и «Каса Маре» – традиционный молдавский дом с деревянными балками.

Этот комплекс был создан в 1952 г., когда Молдавия входила в состав СССР. Сегодня винодельческое хозяйство Крикова производит более 150 марок вин из таких сортов, как «Пино Нуар», «Каберне Совиньон», «Мерло», «Ркацители», «Алиготе» и «Совиньон». Это первое молдавское предприятие, которое делает игристое вино по технологии монаха Дом Пьера Периньона. Посетители говорят, что там работают пять женщин, каждая из которых ежедневно прокручивает по 35 тыс. бутылок вина.

Криковские подвалы славятся своей замечательной винной коллекцией – Винотекой, которая была создана в 1954 г. Она включает почти 1,3 млн бутылок вина, и у каждой из них особые качества и необычайная история. Вина для Винотеки собирают со всего мира. Самым ценным экспонатом считается красное десертное вино «Пасхальный Иерусалим». Это единственная коллекция в мире, сохранившая такой экземпляр розлива 1902 г. (всего было 400 бутылок). А еще там есть уникальный ликер Яна Бехера, изготовленный в 1902 г. в Чехии, который настаивается на 27 травах.

Самая известная коллекция Винотеки принадлежала печально известному нацистскому военачальнику Герману Герингу. В ней почти 2 тыс. бутылок, включая «Мозельское», «Бордо», «Портвейн», «Токай» и «Шабли». Все вина были произведены из винограда урожая 1940 г. Геринг вывозил их из стран, которые оккупировала Германия. После войны вина были сперва привезены советскими солдатами в качестве военного трофея в Москву, а затем по большей части выпиты. Остатки коллекции хранятся в Крикова.

Среди знаменитостей и мировых лидеров, посещавших Криковские подвалы, канцлер Германии Ангела Меркель и вице-президент США Джо Байден. У Путина в Крикова с 2002 г. хранится персональная коллекция. Каждому политику, посещающему комплекс, оказывается особая честь: ему дарят персональную коллекцию вин, которая хранится в подвалах со специальной табличкой.

По размерам этот погреб занимает второе место в мире. Его собрание включает почти 1,3 млн бутылок вина, и у каждой из них особые качества и необычайная история. Например, там остались бутылки из винотеки Геринга и «Бехеровка» 1902 г. розлива.

https://inosmi.ru/social/20200229/246946191.html

Российские «килобабушки»

«Оле», Финляндия

Российские туристы стали чаще ездить в Юго-Восточную Финляндию за покупками. Магазины надеются, что спад торговли, возникший из-за обрушения курса рубля, скоро прекратится.

Движение через пограничные пункты пропуска Юго-Восточной Финляндии оживилось. За один только январь границу пересекли 685 тыс. раз – на 20% больше, чем в тот же период 2019 г.

Для магазина Laplandia в городе Лаппеенранта недалеко от пункта пропуска Нуйямаа это радостная весть.

«Нынешние показатели – лучшие с 2014 г.», – говорит Мохамад Дарвич, генеральный директор компании Atma Trade, владеющей магазином Laplandia.

По словам Дарвича, продажи возвращаются к уровню до падения курса рубля летом 2014 г. Тогда рубль потерял больше 50% стоимости, после чего россияне стали ездить в Финляндию за покупками значительно реже.

В январе 2020 г. кассы в магазине Laplandia ежедневно фиксировали на 250 продаж больше, чем в тот же период 2019 г. В организации Planet Payment Finland, которая занимается возвратом по системе tax free, тоже заметили рост активности покупателей.

«Торговля значительно выросла. Количество туристов увеличивается, в магазинах тратят больше денег», – говорит Яакко Сюрьянен, представитель Planet Payment Finland. Рост необлагаемой налогами торговли связан в первую очередь с увеличением числа людей, пересекающих границу.

«Сейчас россияне хотят приобретать выгодные товары с небольшим весом», – говорит Дарвич. Причина – изменившиеся в начале 2019 г. правила ввоза товаров в Россию. Без налога сейчас можно ввозить в Россию покупки на сумму не более 500 евро и весом не более 25 кг. В связи с этим растет активность так называемых «килобабушек», благодаря которым в Россию получается ввезти больше товара, чем установлено в ограничениях.

«Килобабушки» – люди в составе российских туристических групп, которые совершают покупки для других. «Покупки часто разделяют на несколько чеков», – говорит Яакко Сюрьянен.

«Сейчас россияне покупают меньше брендовых вещей и больше обычных потребительских товаров», – говорит Сюрьянен. Например, в торговом центре Zsar Outlet, недалеко от пограничного пункта пропуска Ваалимаа, российские покупатели очень тщательно продумывают, где лучше купить дорогую брендовую одежду – в Финляндии или в России. Но и здесь показатели шопинг-туризма в январе явно выросли.

«Иногда наши цены выгоднее российских, а система tax free снижает их еще сильнее», – рассуждает маркетолог Евгения Герасимова о причинах успешности tax free. Она признает, что российские магазины брендовой одежды – серьезные конкуренты, но Zsar Outlet намерен увеличить свою долю на рынке, сделав упор на рекламу в российских социальных сетях и прочих источниках.

Еще недавно многие магазины в Восточной Финляндии жаловались на резкое уменьшение прибыли. Это было связано с падением курса рубля, ведь российские туристы всегда вносили большой вклад в торговлю в этом регионе. Но теперь наметился прогресс, и немалую роль в нем играют так называемые «килобабушки».

https://inosmi.ru/economic/20200220/246893246.html

По материалам www.inosmi.ru, www.inopressa.ru

Источники

Mond, Франция

Forbes, США

Беларуская праўда

Postimees, Эстония

Project Syndicate

Delfi

Iltalehti

Yle, Финляндия