Войне не видно конца

Одним из главных событий уходящего года в мировой экономике стала торговая война США и Китая. Она возникла как составная часть тарифной войны, начатой Дональдом Трампом против основных торговых партнеров США с первых дней его президентства.

Тарифная война, которую развязал Трамп, началась с торгового конфликта с Китаем: президент США подписал 22 марта 2018 г. меморандум «О борьбе с экономической агрессией Китая», который позволял ввести ограничения в отношении импорта товаров из этой страны. В соответствии с этим указом с 23 марта начали действовать ввозные пошлины на сталь в 25% и на алюминий в 10%.  Первоначально эта мера была предпринята лишь в отношении Китая, но через месяц ее распространили на других торговых партнеров США: Канаду, Мексику, страны ЕС. 

Объявленные Трампом протекционистские меры оказались для торгово-экономических партнеров США неожиданностью. Как казалось, все государственные деятели должны хорошо помнить уроки сравнительно недавней истории, когда тарифные барьеры, воздвигнутые в США и других странах в 1930-х гг. ради преодоления Великой депрессии, в конце концов способствовали развязыванию Второй мировой войны. Выяснилось, однако, что уроки истории ничему не учат.

Выстроенные во второй половине ХХ в. институты ГАТТ и ВТО должны были по задумке служить эффективной системой сотрудничества, в рамках которой решались бы проблемы, возникающие в области мировой торговли. Дональд Трамп своим обращением к откровенному и грубому протекционизму подверг обесценению принципы ВТО и вынес решение торговых проблем на уровень двусторонних отношений США с главными торговыми партнерами. Такой способ ведения дел позволил США выгоднее для себя использовать свое экономическое превосходство и требовать пересмотра принципов торгового взаимодействия на новой основе, обеспечивающей США преимущества, в том понимании, которое вкладывал в это Трамп.

Значительное экономическое и научно-техническое превосходство США и обусловленное этим большое значение торгово-экономических отношений с этой страной для ее партнеров вынудило многих из них терпеливо искать компромисс и пойти на новые договоренности. Довольно быстро несколько стран, в том числе Австралия, Аргентина, Бразилия и Южная Корея, откликнулись на упреки США в части поставок стали и алюминия и достигли новых договоренностей.

Однако крупные торговые партнеры США не могли позволить себе безропотно принять наступление Трампа на их сформированные долголетними трудами позиции в экономических отношениях с США. Протекционистские меры Трампа вызвали их возмущение, вслед за чем последовали ответные меры. ЕС объявил о повышении пошлин на импорт некоторых товаров из США. Канада ответила введением пошлин от 10% до 25% на предметы американского импорта, включая алюминий и сталь. Запреты, обвинения и угрозы следовали друг за другом. 

Тем не менее, после многочисленных взаимных выпадов, в октябре 2018 г. все-таки было достигнуто новое соглашение США с Канадой и Мексикой. Вместо НАФТА (North American Free Trade Agreement) оно стало именоваться Соглашение США, Мексики и Канады (USMCA, United States – Mexico – Canada Agreement). Переговоры с ЕС затянулись и продолжаются с перерывами по сей день.

После этого в 2019 г. на ринге торговой войны остались два соперника – США и Китай, которые, выражаясь боксерским языком, то обмениваются ударами, то входят в клинч. Специфика поединка заключается в том, что ни один участник не может позволить себе отступить, каждому нужна только победа. Понятно, что в итоге должно появиться некое новое торговое соглашение между США и Китаем, но оно должно позволять каждой стороне объявить его достижение своей победой. 

Трампу победа в торговом конфликте с Китаем нужна для успеха на предстоящих в 2020 г. президентских выборах как подтверждение правильности и полезности для США его внешнеэкономической политики. Китайскому руководству победа нужна не меньше – как подтверждение правильности курса на трансформацию страны в один из крупнейших центров мировой экономики, способной на равных вести диалог с США.

Простой перечень мер, предпринятых сторонами в торговом конфликте с весны 2018 г. до осени 2019 г., занимает более 40 страниц текста и представляет интерес для изучения специалистами по внешней торговле. Интересно при этом отметить, что дефицит торгового баланса, из-за которого Трамп затеял всю эту историю, не уменьшается, потому что он отражает современное разделение труда в мировой экономике, где США является крупнейшим покупателем, и эта их роль сохранится еще долго.

Сокращение объема мировой торговли и другие неурядицы, вызванные конфликтом с Китаем, несут угрозу устойчивости экономики США. Дополнительное беспокойство вызывает финансовый рынок, на котором уже сейчас сказываются последствия торгового противостояния. Неуверенность инвесторов приводит к тому, что все более значительная часть финансовых ресурсов направляется в спекулятивные операции вместо размещения в производственные активы в стране и за границей. Такое поведение капитала всегда указывает на растущее неблагополучие в экономике.

На американском фондовом рынке перегрев отмечается уже давно. До сих пор его главной причиной был относительный избыток денежных ресурсов, возникший в результате политики количественного смягчения, то есть накачки финансового рынка деньгами путем выкупа ФРС гособлигаций и облигаций, покрытых ипотеками. Напомним, что таким путем за 2009–2014 гг. в денежное хозяйство страны было направлено 4,5 трлн долл. К моменту завершения этих мероприятий на резервных счетах американских банков, которые хранятся внутри системы ФРС, оставались невостребованными более половины этих ресурсов – 2,6 трлн долл. Это означало, что ФРС направила в экономику деньги «с запасом», поскольку операции количественного смягчения совершались «на ощупь». Нет никакого научного обоснования, которое твердо определяло бы, сколько денег нужно направить в экономику по линии количественного смягчения в каждом конкретном случае. Все определяет квалификация, профессионализм и опыт руководства центральных банков. Образовавшийся невостребованный остаток с середины 2015 г. постепенно уменьшается, и в середине 2019 г. он уже составлял менее 1,5 трлн долл. Однако, что важно, значительная часть средств из этого источника направляется в спекулятивные операции на фондовом рынке.

Главным показателем перегрева фондового рынка служат непомерно высокие значения биржевых индексов и их резкие скачки в ответ на неординарные события.  Так, после падения в канун Рождества, 24 декабря 2018 г., до значения 21 390 пунктов, индекс Доу-Джонса в течение нескольких месяцев вырос скачкообразно до 25 911 в середине июля 2019 г., затем, после падения, вновь вырос к середине августа до 25 176 и к 13 сентября поднялся до 27 219 пунктов. Характерно, что после каждого падения и скачка появляются публикации о приближении финансового кризиса. Цикличность развития экономики является гарантией того, что эти ожидания непременно сбудутся, и довольно скоро.

Михаил ПОРТНОЙ, д.э.н., профессор Института бизнеса и делового администрирования РАНХиГС; главный научный сотрудник Института США и Канады РАН. 

Внешняя торговля США, млрд долл.

* Данные за 1 полугодие.

Источник. www.bea.gov

Направление финансовых ресурсов в спекулятивные операции вместо производственных активов всегда указывает на растущее неблагополучие в экономике

Дефицит торгового баланса США не уменьшается, так как он отражает современное разделение труда в мировой экономике

Перечень мер, предпринятых сторонами в торговом конфликте с весны 2018 г. до осени 2019 г., занимает более 40 страниц текста и представляет интерес для специалистов

Затяжной тарифной войне на фоне финансовых тревог не видно завершения

Генеральное соглашение по тарифам и торговле (ГАТТ) – международное соглашение, заключенное в 1947 г. с целью восстановления экономики стран после Второй мировой войны. Целью ГАТТ было снижение барьеров в международной торговле путем снижения тарифов, установления импортных квот и ряда других мер. Функции ГАТТ были переданы Всемирной торговой организации, образованной в 1995 г. с целью либерализации международной торговли. В настоящее время членами ВТО являются 164 государства.