Не отставая от лидеров

Для современного мира рейтинги платежеспособности компаний и государств – один из наиболее мощных рычагов управления мировой экономикой. Оценки влиятельных рейтинговых агентств могут повергнуть биржи в хаос или, напротив, успокоить волнение.

Российские рейтинговые агентства (РА) вынуждены конкурировать с такими международными «монстрами», как Standard and Poor’s или Moody’s, – более опытными и влиятельными. Однако у российских рейтинговых компаний есть ряд преимуществ, делающих их более заметными игроками на внутреннем рынке. Услуги российских рейтинговых агентств на порядок дешевле, а выполнение этих услуг происходит намного быстрее. Оперативность – главное достоинство российских РА. Они видят ситуацию изнутри и могут быстрее реагировать на происходящее в стране и в российских компаниях. Кроме того, российские рейтинговые агентства предоставляют ряд дополнительных сервисов, например ренкинги – услуги по оценке объемов средств или объемов проводимых операций и т.д.

На данный момент в России официальную аккредитацию Минфина имеют 8 рейтинговых агентств. Из них три иностранных (Standard and Poor’s, Moody’s и Fitch Rating), одно совместное предприятие (Moody’s Interfax Rating Agency – MIRA) и четыре российских («Эксперт РА», Национальное рейтинговое агентство, AK&M и Rus-Rating).

«Эксперт РА»

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» (RAEX) было создано на основе медиахолдинга «Эксперт» в 1997 г. Сейчас оно является самым влиятельным российским агентством. С 2002 г. оно работает в консорциуме с AK&M. К настоящему моменту агентством присвоено более 800 рейтингов, это около 45% всех рейтингов в России. Компания сильно разрослась, и с 2014 г. холдинг изменил структуру своей деятельности. С июня прошлого года «Эксперт РА» работает под брендом РАЭКС (RAEX) – международная группа РАЭКС («Международная группа рейтинговых агентств «Эксперт РА»), в которую входят также несколько представительств (рейтинговые и консалтинговые услуги) в России, Германия, Казахстане, Белоруссии, Китае. В России деятельность группы РАЭКС представлена двумя рейтинговыми агентствами: Рейтинговое агентство «Эксперт РА» и рейтинговое агентство  РАЭКС, которое наряду с рейтинговой деятельностью оказывает услуги по организации мероприятий и консалтингу.  Немецкое подразделение группы Rating-Agentur Expert RA GmbH подало заявку на аккредитацию европейского фондового регулятора ESMA, получить которую поможет в том числе и новая форма организации компании.

Агентство, в частности, готовит следующие рейтинги: классические кредитные рейтинги компаний в разных сферах экономики; рейтинги российских регионов и муниципальных образований; рейтинги социальной ответственности компаний. Готовит и публикует списки крупнейших компаний, лидеров в разных сферах экономики: «Эксперт–400» ежегодный рейтинг крупнейших российских компаний (выпускается более 10 лет и сейчас считается самым репрезентативным списком в стране); рейтинги банков, страховых и лизинговых компаний, негосударственных фондов и компаний, например рейтинг негосударственных пенсионных фондов; рейтинги российских вузов; рэнкинги (базы данных) в различных сферах.

Группа компаний «Национальное рейтинговое агентство» (НРА) была основана в 2002 г. как проект Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) под названием «Рейтинги профучастников фондового рынка». Два года спустя, в 2004 г., на базе информационно-аналитического управления НАУФОР было решено запустить рейтинговое агентство, которое в 2006 г. приняло официальное название ООО «Национальное рейтинговое агентство» (НРА), под которым и известно на данный момент всем участникам рынка. В 2007 г. НРА получило аккредитацию Национальной Фондовой Ассоциации, а в 2008 г. Банк России включил НРА в перечень агентств, рейтинги которых применяются при оценке кредитоспособности банков и иных кредитных организаций. С 2010 г. Национальное рейтинговое агентство имеет аккредитацию Министерства финансов РФ. В 2011 г. НРА вошло в число участников Европейской ассоциации рейтинговых агентств (EACRA), а в прошлом году открыло представительство в Австрии – NRA International GmbH.

В настоящее время организация использует два типа рейтингов – дистанционные и индивидуальные. Для составления дистанционных рейтингов используются показатели ежеквартальной отчётности компаний. Составление индивидуальных рейтингов основано на специальной модели анализа, разработанной агентством для каждой отрасли в отдельности.

Агентство, в частности, готовит рейтинг качества систем риск-менеджмента, рейтинг финансовой устойчивости банков, Барометр банковской ликвидности, рейтинг государственного управления лесами в субъектах РФ (совместно с Всемирным фондом дикой природы WWF), а также ряд других.

AK&M

Рейтинговое агентство AK&M («Анализ, консультации и маркетинг») основано в 1994 г. на базе рейтингового центра Информационного агентства AK&M. В том же году агентством был опубликован первый Рейтинг участников рынка ценных бумаг. Присвоение классических кредитных рейтингов компаниям, банкам и регионам стало основным направлением деятельности агентства с 2002 г., тогда же агентство вошло в консорциум с РА «Эксперт». В 2005 г. организация была преобразована в ЗАО «Рейтинговое агентство AK&M» как дочерняя компания ЗАО «AK&M». В феврале 2008 г. агентство присоединилось к Кодексу профессиональной этики российских рейтинговых агентств, в разработке которого принимало непосредственное участие. В конце того же года Банк России включил АК&M в перечень национальных рейтинговых агентств, рейтинги которых применяются для оценки кредитоспособности банков, а в сентябре 2010 г. компания получила аккредитацию Минфина РФ. Основным направлением деятельности агентства является присвоение рейтингов различным объектам и компаниям, проведение аналитических исследований и работа по доведению до сведения участников рынка и регулирующих органов объективной информации о характеристиках экономических субъектов и финансовых активов. В том же году Фондовая биржа ММВБ стала пользоваться рейтингами агентства, чтобы осуществлять допуск к режимам торгов ММВБ+. Рейтинги агентства AK&M признаны также госкорпорацией «Внешэкономбанк» в качестве одного из требований к коммерческим банкам для получения субординированных кредитов от ВЭБа.

РА «Рус-Рейтинг»

Рейтинговое агентство «Рус-Рейтинг» (RusRating) основано в 2001 г. экс-сотрудником представительства Thomson Bank Watch в Москве британцем Ричардом Хейнсвортом, который возглавлял агентство до 2012 г.

С момента своего создания агентство специализировалось на банковском секторе. В настоящее время РА «Рус-Рейтинг» присвоило и поддерживает 179 рейтингов, в том числе рейтинги 51 российского банка, 18 российских и иностранных компаний, одного закрытого паевого инвестиционного фонда, 118 выпусков рублевых облигаций. Кроме того, агентство предоставляет аналитические услуги, ежегодно выпуская тематические обзоры банковского сектора. В 2008 г. «Рус-Рейтинг» стало одним из первых рейтинговых агентств, аккредитованных при СРО «Национальная фондовая ассоциация». В 2010 г. «Рус-Рейтинг» был аккредитован Министерством финансов, а с 2011 г. является членом Европейской ассоциации кредитных рейтинговых агентств (EACRA). Специфика рейтингов агентства – в анализе публичной информации, поэтому они, с одной стороны, не выглядят классическими кредитными рейтингами, с другой стороны, демонстрируют особый подход к оценке финансовой устойчивости компаний. Компания присуждает рейтинги банкам, промышленным и лизинговым компаниям; оказывает услуги по присуждению рейтинга, в рамках которых банк получает отчеты об изменениях в его деятельности и финансовом состоянии; готовит аналитические исследования и обзоры банковского сектора, например «Российские банки в розничном бизнесе», «Российские банки на рынке корпоративных облигаций» и т.д.

Moody’s Interfax Rating Agency (MIRA)

Рейтинговое агентство Moody’s Interfax Rating Agency (MIRA) было создано как совместное предприятие на базе РА «Интерфакс», организованного в 1997 г., и агентства Moody’ s Investors Service. С ноября 2003 г. Moody’s является акционером российского агентства, и на данный момент владеет 51% акций (группа «Интерфакс» – 49%). Национальная шкала рейтинга MIRA такая же, как и у американской компании, с прибавкой окончания .ru в конце, например «ААА.ru». В 2008 г. число присвоенных и опубликованных MIRA рейтингов превысило 150. Помимо классических кредитных рейтингов агентство публикует свои мнения о кредитоспособности эмитентов (в том числе и потенциальной), занимающих ведущее место на национальном рынке, а также аналитику и комментарии.

Услуги MIRA используют российские финансовые институты, предприятия нефинансового сектора и администрации регионов РФ.

БиВ

Услуги российских рейтинговых агентств на порядок дешевле, чем иностранных, а предоставляются эти услуги намного быстрее.

В России официальную аккредитацию Минфина имеют 8 рейтинговых агентств. Из них три иностранных, одно совместное предприятие и четыре российских.

Оперативность – главное достоинство российских рейтинговых агентств.

Центробанк заявил о необходимости ликвидировать законодательные пробелы в сфере работы рейтинговых агентств в России для повышения доверия к ним у инвесторов. По сообщению агентства РИА, первый зампред ЦБ Ксения Юдаева заявила: «Думаю, что сейчас пора наводить порядок в сфере российских рейтинговых агентств… Нам нужно развивать рейтинговые агентства, которые бы пользовались доверием у инвесторов». По ее словам, сейчас в законодательстве есть пробелы в этой сфере.

По информации агентства ТАСС, в Государственную Думу внесен законопроект, который устанавливает правовые основы деятельности рейтинговых агентств. В том числе предусматривается их аккредитация Центральным банком. Хотя формально ЦБ с 1 сентября 2013 г. контролирует деятельность рейтинговых агентств, работающих на территории России, фактически рейтинговые агентства остаются вне российского регулирования и контроля из-за отсутствия необходимых механизмов. В свою очередь Минфин предложил наделить ЦБ правом утверждать реестр аккредитованных рейтинговых агентств, проводить проверки их деятельности и устанавливать правила их функционирования. Это позволит ЦБ отчасти контролировать деятельность рейтинговых агентств.