Дайджест

Американский бизнес тревожат санкции против России

«Уолл-стрит джорнэл», США

Американское бизнес-сообщество тихо предупреждает об экономических последствиях санкций против России. Его беспокоит, что под угрозу в ходе нарастающей экономической войны попадет американский бизнес в России.

Лидеры бизнес-сообщества пристально наблюдают за ситуацией, сложившейся вокруг России и Украины. Санкции против российских финансистов и одного банка, озвученные американским президентом Бараком Обамой, могут ограничить возможности американцев по ведению бизнеса в стране с восьмой по величине экономикой в мире. 

Ведущие бизнес-организации несколько лет вели агрессивное лоббирование в Белом доме и Конгрессе для того, чтобы позволить американским фирмам выйти на российский рынок. Они были самыми активными сторонниками кампании 2012 г., целью которой было принятие России в ВТО, несмотря на ярую оппозицию со стороны некоторых членов Конгресса, а также вопросы прав человека и политическую обеспокоенность. Сейчас лидеры бизнес-сообщества боятся потерять то, что уже было достигнуто.

«Обама заявил, что эти санкции могут негативно повлиять на глобальную экономику, – сказал Гари Литман, вице-президент по международным стратегическим инициативам в вашингтонской Торговой палате, крупнейшей лоббистской организации в сфере бизнеса в США. – Мы думаем, что он поступает правильно, говоря об этом, американский и международный бизнес это понимает».

Лидеры бизнес-организаций в частном порядке информировали власти о своей обеспокоенности по поводу «санкционной» кампании, которая может повлиять на экономику Европы, крупнейшего торгового партнера России, в то время как сама Европа движется не столь быстрыми темпами. Санкции подразумевают запрет на ведение бизнеса в России для западных компаний. Лидеры бизнес-сообщества говорят, что конфликт уже заставил ведущие компании провести переоценку своих стратегических планов для этого рынка.

Бизнесмены со всей территории США «пристально следят за ситуацией», потому что у них много интересов в Европе, заявил председатель организации «Круглый стол для бизнеса» Рэндалл Стивенсон, который также является исполнительным директором в компании AT&T.

Бизнес-сообщество уже давно ставит под сомнение эффективность санкций. Многие считают, что односторонние санкции являются менее действенными и более болезненными для американских компаний, чем многосторонние меры, принятые вместе с другими крупными экономиками.
Бизнес «в различных секторах экономики обеспокоен, что можно понять», говорит Ричард Савая, директор организации USA Engage – коалиции бизнес-движений, которая выступает против односторонних санкций. Американская торговая палата хочет, чтобы лидирующие позиции в разрешении конфликта заняли международные организации. Она поддерживает шаги Международного валютного фонда и ООН по предоставлению помощи Киеву, так как больше стабильности на Украине может способствовать снижению уровня напряженности между Россией и Западом, говорит Литман.

Большинство мультинациональных американских компаний пока не имеют значительного присутствия в России, однако они полагаются на нее и другие развивающиеся экономики в своих планах по развитию. Эксперты говорят, что самым значительным шагом, который США могут предпринять в будущем, является закрытие доступа к долларовой системе финансирования для российских экспортеров. Такой резкий шаг был предпринят американским Минфином в отношении Ирана. Дальнейшие санкции в сфере финансов могут сильно ударить по российской экономике, так как многие российские банки и компании очень зависят от иностранных источников для финансирования инвестиций и займов, заявил Любомир Митов, ведущий экономист в Институте международных финансов, организации коммерческих банков со всего мира.

Американские бизнесмены ставят под сомнение эффективность санкций. Они считают, что односторонние санкции являются менее действенными и более болезненными для американских компаний, чем многосторонние меры.

У Германии нет выбора

«Хандельсблатт», Германия

Известный инвестор Джордж Сорос полагает, что у Германии есть обязательства перед еврозоной. Страна должна выделять больше денег на разрешение кризиса еврозоны. Немецкий финансист Отмар Иссинг не согласен с этой позицией. Оба участника дискуссии обменялись аргументами.

По мнению Иссинга, бывшего с 1998 по 2006 г. главным экономистом ЕЦБ, общие для всех правила являются основой валютного союза. «Еврозона является правовым объединением», – говорит он. Оно основывается на Маастрихтских критериях и исключении общей ответственности стран-членов. Причина кризиса, по мнению Иссинга, состоит в том, что некоторые страны систематически нарушают правила.

Сорос, напротив, считает Маастрихтские критерии устаревшими. «Кризис евро не учитывался в Маастрихтских критериях», – аргументирует он. Правила в сегодняшних условиях не действенны. «Кризис евро не преодолен, пусть даже ситуация на финансовых рынках с интервенцией ЕЦБ улучшилась» –  говорит Сорос. Проводимая сегодня политика в кризисных странах «не выдерживается». Страны подавлены из-за безработицы, экономических проблем и больших долгов.

Перед выборами в немецкий парламент Сорос говорил о том, что Германия должна признать свою ответственность за еврозону или выйти из валютного союза. Первый вариант, по мнению Сороса, подразумевает, что Германия должна вкладывать в союз больше денег. «Сейчас существует единственная альтернатива для Германии для сохранения ее доминирующей позиции». Она, как благосклонный гегемон, должна искать пути для спасения стран-должников, требует Сорос. План Сороса выглядит следующим образом: еврозона должна сформировать общий бюджет с ростом в 4%. Бюджет должен финансироваться из налогов предприятий, а доходы идти на общее страхование от безработицы. Если безработица в какой-то стране растет, она получает более высокие выплаты из общей страховки. Так будет легче преодолеть кризис.

Иссинг не поддерживает инициативу Сороса. Любая форма трансфера будет поощрять «плохую и наказывать хорошую политику», говорит он. Проблемы должны решаться на национальном уровне. «Как отреагируют итальянцы на то, что им, например, придется платить за спасение немецкого промышленного банка IKB?» – спрашивает Иссинг.

Любая страна, в которой сейчас наблюдаются проблемы, сама вызвала их возникновение. В качестве примера Иссинг привел Италию и Испанию. Италия больше всех выиграла от введения евро. Но она не воспользовалась этим преимуществом.

В Испании ситуация схожая. «В Испании были самые низкие процентные ставки со времен Филиппа II». Это привело к строительному буму. «Мы постоянно говорили об этом нашим друзьям в Испании». Но испанцы проигнорировали все предостережения. Десять лет спустя начался хаос.

Идею о ведущей роли Германии Иссинг также не поддержал. «Как немец я реагирую скептически на то, что Германия должна быть ведущей». Хотя в целом Германия может вести, показывая пример своей экономикой.

Роль посредника между Соросом и Иссингом взял на себя третий участник дискуссии – Денис Сноуэр. «Кризисным странам необходима помощь», – говорит глава Кильского института мировой экономики. С другой стороны, важно найти долгосрочное решение проблемы. Продолжительные трансферные платежи в Европе невозможны. Они могут быть только краткосрочным решением. Долгосрочными должны стать зафиксированные правила, направленные на преодоление кризиса.

На практике комбинирование обеих позиций вряд ли возможно.

Кризисным странам необходима помощь. С другой стороны, следует найти долгосрочное решение проблемы стран-должников. Продолжительные трансферные платежи в Европе невозможны.

Нефтяные пятна в Каспийском море

«Жамейям онлайн», Иран

Недавно в водах Каспийского моря у побережья провинции Мазендеран на севере Ирана было обнаружено огромное нефтяное пятно, что вызвало серьезные опасения по поводу загрязнения экосистемы. Тревожные известия о нефтяном загрязнении поступили тогда, когда еще не улеглись волнения местных жителей в связи с массовой гибелью рыб одного из видов кефалевых.

По словам экологов, одной из возможных причин уничтожения этих и некоторых других обитателей Каспийского моря стало попадание в акваторию определенных видов загрязняющих веществ.

Генеральный директор Иранской организации по защите окружающей среды в провинции Мазендеран рассказал, что размер нефтяного пятна в прибрежных водах составляет 2 тыс. кв. м.

Пока нефтяные пятна продолжают свое странствие по водам Каспийского моря, расследуются причины гибели рыб. Генеральный директор Главного ветеринарного управления по провинции Мазендеран сообщил: «Вслед за получением сигнала о гибели в Каспийском море одного из вида рыб семейства кефалевых специалисты осмотрели район происшествия, взяли необходимые биологические образцы и отправили их в Центр диагностики заболеваний при Государственной ветеринарной организации. В настоящий момент мы ожидаем результатов анализов». Он подчеркнул: «После обнаружения в воде целого мертвого косяка, подвергшегося какому-то заболеванию, граждане стараются не покупать и не употреблять в пищу слишком мелкую рыбу с подозрительными признаками, особенно копченую кефаль». По его словам, другие виды рыбы, кроме кефалевых, не представляют никакой опасности для здоровья, поэтому население спокойно может покупать продукты рыбного промысла Каспийского моря.

Говоря о связи загрязнения части акватории Каспийского моря и массовой гибели кефали, генеральный директор Главного ветеринарного управления по провинции Мазендеран сообщил: «Сильное загрязнение рек Мазендерана происходит из-за попадания в них коммунальных и промышленных отходов. Потом загрязненная вода из рек оказывается в Каспийском море, а поскольку кефаль – очень чувствительная рыба и размножается естественным образом, в результате загрязнения воды она заболевает».

Усугубляет экологическую ситуацию в регионе изношенность нефтепроводов Каспийского моря, что также приводит к разливу нефти и образованию нефтяных пятен.

Изношенность нефтепроводов Каспийского моря приводит к разливу нефти и образованию нефтяных пятен, вредит экологии и вызывает гибель рыбы.

Газовое оружие может не помочь «Газпрому»

«Монд», Франция

Россия вновь использует против Украины цены на газ. Глава «Газпрома» Алексей Миллер объявил о повышении тарифов с апреля этого года. Таким образом, Киев лишается льготных цен, которые были предложены ему после пророссийского хода Виктора Януковича в середине ноября. Кроме того, Владимир Путин сообщил журналистам, что задолженность Украины за газ на конец февраля составила почти 2 млрд долл. 

На собрании министров энергетики 28 стран–членов ЕС было принято решение «помочь Украине погасить задолженность». Об этом сообщил европейский комиссар по энергетике Гюнтер Эттингер. 

Главными европейскими клиентами «Газпрома» являются Германия, Италия и Великобритания. Сегодня они всё больше и больше зависят от российского газа. По данным Еврокомиссии и «Газпрома», в 2013 г. компания поставила в ЕС 133 млрд куб. м топлива (то есть на 16,3% больше, чем в 2012 г.) и 29 млрд куб. м в Турцию. Чуть больше половины этих объемов прошло через Украину.  Эттингер отметил, что в настоящий момент газовые резервы Украины составляют 40 млрд куб. м. «Мы можем продержаться до Пасхи на половине этих объемов», – заявил он. Кроме того, по информации Еврокомиссии, на Украине в резервах находится 11 млрд куб. м газа. 
Кроме того, у Европы есть техническая возможность обратить газовые потоки, чтобы тем самым обеспечить снабжение Украины.

«Газпром» – это бывшее Министерство газовой промышленности СССР и мощное оружие в руках Кремля. Но не только это. Сейчас акции предприятия торгуются на московской бирже. Руководство компании стремится выйти на европейский рынок газа и производства электроэнергии, чтобы добиться максимальной прибыли от огромных ресурсов. Оно понимает, что для этого ему нужно вести себя подобающе. 

«Газпром» вкладывает средства в создание газохранилищ в Европе и приглядывается к газовым электростанциям (Великобритания, Бельгия, Венгрия...), цена которых может быть весьма привлекательной. Дело в том, что некоторые из них уже окончательно потеряли рентабельность из-за конкуренции с углем, ветряками  и солнечными батареями. Во Франции «Газпром» значится одним из кандидатов на покупку электростанций в Туле и Пон-сюр-Самбр, от которых хочет избавиться австрийская Verbund. 

Москва понимает, что не может безнаказанно использовать газ как оружие. Как подчеркнул Эттингер, Россия и Европа находятся в положении «взаимозависимости»: «ЕС нужен российский газ, а России нужны деньги за газ для ее экономики. От них зависит российский бюджет». 

Российские лидеры никогда всерьез не грозили перекрыть вентиль для европейцев, потому что это способствовало бы расширению поставок из альтернативных источников (Азербайджан, Алжир, Норвегия) сжиженного природного газа и нетрадиционных углеводородных ресурсов (сланцевый и коксовый газ). 

Угроза в лице СПГ кажется весомым аргументом американскому нефтегазовому лобби, которое вот уже два года призывает администрацию Обамы смягчить позицию в вопросе экспорта углеводородов. Пока что правительство США дало окончательное согласие всего на один проект комплекса по сжижению газа. Работа по выдаче разрешений для еще четырех уже близится к концу. У этой группы давления нашелся мощный источник поддержки в американском Конгрессе. «Президент может и должен в кратчайшие сроки принять решение об ускорении процесса выдачи разрешений на экспорт природного газа», – подчеркнул спикер Палаты представителей республиканец Джон Бейнер. 

Как отметил председатель комиссии по торговле и энергетике Фред Аптон, «пора показать нашим союзникам, что американский природный газ станет доступной альтернативой, которая удовлетворит их энергетические потребности». 

Тем не менее этот газ появится в лучшем случае через несколько лет. Кроме того, цена сжиженного газа значительно выше, так как для его производства требуется строительство завода стоимостью в несколько миллиардов долларов. 

За неимением устоявшихся цен и настоящего мирового рынка драгоценный СПГ уходит тем, кто больше платит. Так что сейчас бóльшая часть производимого в мире сжиженного газа поступает в азиатские страны (Япония, Южная Корея, Китай, Индия). 

С учетом своего огромного потенциала (четверть всех запасов газа на нашей планете) Россия еще надолго останется стратегическим поставщиком для Европы. 

Итоги прошлого года это подтверждают: доля «Газпрома» на европейском рынке возросла с 25,6% в 2012 г. до 30% в 2013 г.

Несмотря на явное охлаждение отношений с Западом, Россия еще надолго останется стратегическим поставщиком природного газа для Европы. 

Будущее «Южного потока» туманно

«Стампа», Италия

В связи с обсуждением возможных экономических санкции против Москвы под угрозой окажется реализация проекта «Южный поток».

«Южный поток» был спроектирован так, чтобы российский газ поступал в Европу в обход территории Украины. Москва и Киев всегда спорят по поводу поставок газа, а когда ситуация ухудшается, одна из сторон перекрывает кран, и Старому Свету приходится вмешиваться. Теперь предполагаемые санкции против России ставят под угрозу реализацию проекта «Южный поток». Это может негативным образом отразиться на Италии, и не в связи с поставками голубого топлива, а потому, что на эту страну ложится ответственность по сооружению значительного отрезка трубопровода в акватории Черного моря.

«Я вижу весьма туманным будущее "Южного потока"», – заявил в Палате депутатов глава Eni Паоло Скарони. Ведущей компанией в строительстве газопровода является «Газпром»: для завершения проекта ему необходима целая серия разрешений, которые Европа вряд ли ему предоставит теперь, когда речь идет о санкциях.

Италия закупает в России 30% необходимого ей газа. Скарони подтвердил, что эта квота не поставит под угрозу снабжение страны, даже если поставки прекратятся. «Однако в этом случае, – отметил Скарони, – мы не справимся с ситуацией в случае возникновения возможных кризисов у других поставщиков» (таких как Ливия и Алжир).

Италия несет ответственность за сооружение значительной части газопровода «Южный поток». Сейчас судьба проекта под вопросом.

Бизнес продолжается

«Стампа», Италия

«Роснефть» инвестирует 500 млн евро в приобретение 13% акций консорциума Pirelli.

Бизнес есть бизнес. И в то время как Брюссель вводит санкции, в Милане подсчитывают акции. Те, что позволят русским из «Роснефти», которые выложили 500 млн евро, стать акционерами 50% акций держателя пакета холдинга. По сути, в соответствии с достигнутыми договоренностями, русские будут иметь 13% акций группы, возглавляемой Марко Тронкетти Провера и производящей автомобильные шины.

Сотрудничество между двумя холдингами началось в 2012 г. с соглашения о продаже шин Pirelli на заправках и автосервисах, принадлежащих «Роснефти», и о развитии совместных коммерческих и маркетинговых проектов.

Сделка заключена, исходя из оценки одной акции производителя шин в 12 евро. Это близко к текущему рыночному курсу. Весь бизнес Pirelli сейчас оценивается рынком в 5,6 млрд евро, а стоимость доли «Роснефти» превышает 500 млн евро.

Но русский бизнес интересуется не только холдингом Pirelli. Немецкий энергетический колосс RWE начал уступать свои активы. Первой его сделкой в данном направлении стала продажа компании LetterOne (которую возглавляют русские из «Альфа-групп») своей нефтегазовой дочерней компании RWE Dea, стоимость которой оценивается в 5,1 млрд долларов.

Пока в Брюсселе вводят санкции, в Милане подсчитывают доходы от продажи акций Pirelli российской компании.

Пришло время заступиться за Евросоюз

«Файнэншл таймс», Великобритания

«Европа, в которую я верю, задумывалась как практическое воплощение ценностей и принципов открытого общества; как добровольное объединение равноправных и независимых государств, пожертвовавших частью суверенитета ради общего блага, – пишет в колонке, опубликованной в газете «Файнэншл таймс» Джордж Сорос. – Человеку, свято верящему в свободное общество, скорбно признавать, что кризис евро уже превратил ЕС из добровольного объединения равных в отношения кредиторов и должников, которые не являются ни добровольными, ни равноправными».

«Европа стоит на распутье. Ей предстоит принять два ключевых решения: первое касается будущего еврозоны, второе – роли Британии в Европе, – говорит финансист. – Еврозона должна стать более сплоченной. Она нуждается в общей бюджетно-налоговой политике, банковском объединении и более равных экономических правилах игры».

Однако любое движение к большей интеграции рискует вызвать антиевропейские настроения в Соединенном Королевстве. В настоящее время у Британии есть все лучшее в этом лучшем из миров: она является частью общего европейского рынка, но не входит в зону евро. Любые перемены с точки зрения Британии только пойдут во вред.

«На мой взгляд, мир страдает из-за сбоя в господстве закона и международном управлении. И Европа, и Америка заняты внутренними проблемами, и это привело к образованию вакуума в других местах», – объясняет Сорос.

«Сбой в международном управлении приблизился к дому из-за украинского восстания и российского вторжения в Крым. Украинцы готовы жертвовать жизнями, чтобы стать ближе к ЕС, который тем временем распадается. Например, Британия во что бы то ни стало вознамерилась уничтожить Европейский суд по правам человека, который является единственным защитником господства закона и на Украине, и в России», – указывает он.

«Украинцы определяют себя как европейцы. Не пора ли людям по обе стороны Ла-Манша снова открыть свою европейскую идентичность? Это должно помочь в поиске выхода из кажущихся неразрешимыми проблем Евросоюза», – заключает Сорос.

 «Мир страдает из-за сбоя в господстве закона и международном управлении. И Европа, и Америка заняты внутренними проблемами, и это привело к образованию вакуума в других местах», – считает известный финансист Джордж Сорос.

«Повествовательные» риски глобальной экономики

«Проджект синдикейт», США

Колебания мировых экономик во многом связаны с историями, которые мы о них рассказываем и которые слышим. Эти популярные, эмоционально значимые истории иногда вдохновляют нас пойти и потратить деньги, начать свое дело, строить новые заводы и офисные здания, а также нанимать сотрудников; в других случаях они поселяют страх в наших сердцах и побуждают сидеть тихо, сберегая наши ресурсы, сокращая расходы и снижая риски. Они либо стимулируют нашу «жизнерадостность», либо заглушают ее.

Посетив Японию, я был поражен положительным влиянием связанных с экономикой историй на мышление и поведение людей, а также тем, насколько хрупки эти изменения. С того момента, как премьер-министр Синдзо Абэ вступил в должность в декабре 2012 г. и начал свою программу денежных и финансовых стимулов, а также запустил структурные реформы, на доверие японцев было оказано глубокое влияние. По данным МВФ, спад производства – разница между фактическим и потенциальным ВВП – сократился с –3,6% в 2011 г. до –0,9% в 2013.

Большей части остального мира не хватает всеобъемлющей и доступной истории о позитивных изменениях вроде японской «Абэномики». Провал в производстве самых крупных развитых стран, по подсчетам МВФ, остается разочаровывающим, составив на 2013 г. –3,2%, иначе говоря, это лишь полпути до уровня нормальной жизни, которая закончилась в 2009 г. – худшем году мирового финансового кризиса, когда этот провал составил –5,3%.

Мы, кажется, по-прежнему уповаем на милость наших повествований. С 2009 г. большинство из нас просто ждали какой-то истории, которая зажгла бы наши сердца светом надежды и уверенности — и оживила бы нашу экономику.

Вспомним историю бума недвижимости в США и других странах, которая произошла в первой половине 2000-х гг. Это была история не о «пузыре» – скорее, этот бум был триумфом капиталистического предпринимательства в новом тысячелетии.

Эти истории были такими мощными потому, что огромное количество людей психологически – и финансово – инвестировали в них. Большинство семей владело домами, поэтому они автоматически участвовали в буме. И многие домовладельцы, желая еще больше участвовать в буме и чувствуя себя подкованными капиталистами, покупали более дорогие дома, чем они бы могли бы себе позволить при других обстоятельствах. 

Вместе с резким завершением бума в 2006 г. закончилась и эта усиливающая самомнение история. В конце концов, не все мы были инвестиционными гениями. Мы узнали, что это был лишь пузырь. Наша уверенность в себе, а, следовательно, и наши фьючерсы, получили удар.

Затем разразился финансовый кризис, пугая весь мир. История о возможностях и богатстве превратилась в историю о коррумпированных ипотечных кредиторах, закредитованных финансовых институтах, недалеких экспертах и ангажированных регуляторах. Экономика начала рыскать, как корабль без руля, а ушлые дельцы, обманом заманившие нас на борт, убрались восвояси на последних спасательных шлюпках. 

К началу 2009 г. падение на фондовых рынках всего мира достигло своего предела, и страх глубокой депрессии, согласно данным опроса потребительского доверия Мичиганского университета, был наиболее высоким с момента второго нефтяного кризиса начала 1980-х гг. Истории о Великой депрессии 1930-х гг. были вызваны из наших тусклых воспоминаний – или из воспоминаний наших родителей и дедов – и снова пересказаны.

Чтобы понять, почему восстановление экономики (если не фондового рынка) осталось столь слабым с 2009 г., мы должны определить, какие рассказы влияли на общественную психологию. Одним из примеров является быстрое развитие смартфонов и планшетных компьютеров. IPhone компании Apple был выпущен в 2007 г., а телефоны Google на платформе Android в 2008 г. – как раз перед тем, как начался кризис, однако основной рост их выпуска произошел позднее. IPad компании Apple был выпущен в 2010 г. С тех пор эти продукты вошли в сознание практически каждого человека; мы видим людей, использующих их повсюду – на улицах и в вестибюлях гостиниц, в ресторанах и аэропортах.

Это должно быть историей, повышающей доверие: появляются удивительные технологии, продажи находятся на подъеме, а предпринимательство живо и отлично себя чувствует.

Во время своей поездки я имел удовольствие встретиться с Абэ. Он действует по тому же сценарию, рассказывая историю принятия агрессивных и решительных действий в ответ на экономический спад, который преследует Японию на протяжении десятилетий. Он внушает доверие; я мгновенно это почувствовал.

Об Абэ также говорят как о человеке, занятом возрождением национального патриотизма, даже национализма. Несмотря на то, что я ничего подобного не услышал во время моей встречи с ним, я думаю, что это также может быть центральной частью его истории. В конце концов, национализм неразрывно связан с самоопределением индивидуума. Это создает историю для каждого члена нации, историю о том, что он или она могут сделать как часть успешной страны.

Тем не менее национальным лидерам, даже обладающим талантами Абэ, совсем не просто управлять подобными историями, так же как продюсерам трудно каждый раз создавать блокбастер. Ни один лидер не может последовательно формировать рассказы, которые влияют на экономику. Но это не исключает необходимости пробовать это делать.

Автор – Роберт Шиллер, лауреат Нобелевской премии 2013 г. в области экономики, профессор экономики Йельского университета.

То, как люди воспринимают происходящее вокруг них, какими словами и с какими эмоциями они это описывают, влияет на реальное состояние экономики.

Южная Америка преодолела волну кризиса

«Паис», Испания

Южной Америке удалось преодолеть «волну кризиса», к такому выводу пришел Нобелевский лауреат по экономике Пол Кругман, объясняющий положительное развитие этого региона правильно выбранной экономической политикой. «Латиноамериканские страны проводят стабильную валютную и налоговую политику, в меньшей степени зависят от внешнего долга, что и позволило региону преодолеть волну кризиса», – заявил ученый.

Кругман принимал участие в работе международного семинара «Новые парадигмы конкурентной борьбы» в Лиме. Он напомнил, что на Перу оказали положительное воздействие высокие цены на сырье, хотя сам этот фактор был не главным, который способствовал экономическому развитию региона. Прежде всего, он обеспечил большую свободу действий. «Высокие цены на сырье помогли региону, но они ни в коем случае не являются причиной экономического успеха. Конечно, конъюнктура была весьма благоприятной для экспортеров, но не в этом залог роста ВВП», – заверил Кругман.

Эксперт пояснил, что перуанская экономика страдает «голландской болезнью», которая возникает вследствие роста цен на экспорт добывающих отраслей, укрепления национальной валюты и не очень конкурентоспособной обрабатывающей промышленностью.  Развивая эту мысль, Кругман высказал рекомендацию, чтобы страна стремилась в первую очередь развивать реальный сектор экономики, повышать качество, а не цену товаров. Экономист полагает, что экономическая политика в Латинской Америке останется стабильной, и в этой связи призвал не беспокоиться о возможном снижении мировых цен на сырье. «Не стоит беспокоиться о снижении цен на сырье. Необходимо и дальше проводить в жизнь правильную политику», – добавил он.

Кругман также указал, что страны не должны менять свои экономические модели, чтобы стать экспортерами готовых товаров: «Полагать, что промышленное производство является основным фактором развития, не совсем верно». Экономист привел в качестве примера Чили, страну, которая зависит от экспорта полезных ископаемых, и охарактеризовал ее опыт как весьма успешный по сравнению с Мексикой, наладившей промышленное производство, но не сумевшей при этом увеличить свой ВВП. «Почему Чили успешнее, чем Мексика? Среди всех возможных причин прежде всего необходимо указать качество производимых товаров», – заявил Нобелевский лауреат.

При этом Кругман подчеркнул, что набирающая силу экономика Китая представляет собой «опасную» модель, поскольку основывается на больших капиталовложениях при очень скромном объеме внутреннего потребления. Это возможно лишь при быстром росте, а из этого следует, что в будущем потребуются серьезные корректировки экономической политики.

Южной Америке удалось преодолеть кризис благодаря правильной экономической, валютной и налоговой политике.

Как инвесторы защищаются от курсовых колебаний

«Виртшафтс вохе» Германия

Биржи стали слишком зависимы от политики, и разразившийся недавно крымский кризис – не единственный фактор, влияющий на биржевые колебания. Однако многие инвесторы стали задумываться о том, сколько еще продлятся эти бешеные скачки то вверх, то вниз. А заодно и о способах защиты от этих скачков. 

На бирже есть два основных лагеря. В первом находятся оптимисты, в глазах которых недавние колебания были лишь краткосрочной коррекцией. Большинство экспертов, однако, смотрят на складывающуюся ситуацию пессимистично, и оснований у них предостаточно. Настроение биржевикам портит далеко не только политический кризис между Россией и Украиной. От него страдают, в первую очередь, предприятия в близлежащих странах, поддерживающие тесные деловые контакты с российскими или украинскими предприятиями. Поэтому, скажем, немецкая биржа, чисто географически находящаяся ближе к Украине, чем Америка, чувствует влияние «крымского кризиса» сильнее, чем нью-йоркская биржа. 

В долгосрочной же перспективе головную боль биржевикам доставляют многие другие факторы, в частности ситуация в Китае. Запад со всё большим опасением наблюдает за замедлением экономики Поднебесной, являющейся главным «локомотивом» азиатского роста. В последнее время темпы развития Китая серьезно снизились. В январе и феврале рост промышленного производства составил всего лишь 8,6%, что существенно ниже, если сравнивать его с аналогичными показателями прошлого года. При этом еще в декабре 2013 г. промышленное производство в Поднебесной выросло почти на 10%. 

Но аналитики переживают не только по поводу краткосрочных конъюнктурных показателей. Китай имеет огромные долги, и рост его финансируется также в долг. Всё новые и новые должники сталкиваются с проблемами при погашении кредитов, и этот «пузырь» скоро может лопнуть. То же самое касается и рынка недвижимости, на котором предложение намного опережает спрос, что уже вызвало серьезное снижение цен.

О настоящем обвале пока говорить не приходится, но его последствия могут стать для многих бирж мира фатальными. Поэтому инвесторы должны чрезвычайно внимательно следить за «китайским фактором» и задуматься над тем, какие акции могут под его влиянием рухнуть особенно низко. Опасность существует, в частности, для немецких концернов. В первую очередь это касается автопроизводителей, таких, как Volkswagen или Daimler, сильно зависящих от дальневосточного рынка сбыта.

Следующим фактором, вызывающим беспокойство ориентированных на экспорт производителей в среднесрочной перспективе, является неожиданно дорогой евро. Единая европейская валюта стоит сейчас порядка 1,38 доллара, причем ее рост за последние шесть месяцев составил около 3%. Доверие инвесторов к еврозоне растет, потому что ее периферийные страны благодаря срочным реформам достигли в последнее время определенного прогресса. К тому же в развивающихся странах продолжается кризис, и часть капитала, который инвесторы выводят оттуда, достается именно еврозоне. 

Однако некоторым предприятиям дорогой евро невыгоден. Так, на положение производителя промышленного газа Linde из Мюнхена уже в последнем квартале прошлого года серьезно повлияли валютные потери.

Биржам срочно нужны двигатели роста, потому что во времена продолжительного роста его обеспечивали почти исключительно центральные банки. Да и сейчас именно они поддерживают ликвидность на биржах. Однако в течение ближайшего года может в полный рост встать вопрос о том, кто может последовать примеру центробанков и тем самым взять на себя роль триггера. 

Впрочем, пока ответ на этот вопрос предугадать едва ли возможно. Таким образом, у биржевых игроков есть несколько возможностей дальнейших действий. Во-первых, они могут забрать с рынка прибыль и сократить долю акций в собственных портфелях. Однако варианты альтернативного вложения средств довольно малочисленны. Доходы по гособлигациям постоянно снижаются. Хорошей альтернативой для акций до недавних пор были облигации предприятий, но сейчас появляются всё новые и новые «сигналы тревоги». Эксперты консалтинговой фирмы Bantleon рекомендуют вкладываться в высокодоходные корпоративные облигации только с коротким инвестиционным горизонтом. «Кроме того, мы считаем слишком рискованными вложения в высокодоходные «мусорные» облигации, хотя многие считают их настоящим «чудо-оружием»», – говорит Грегор Тарашов, портфельный менеджер Bantleon.

У тех, кто хочет оставаться на рынке акций, также есть несколько возможностей. С точки зрения аналитика LBBW Херре, в настоящий момент имеет смысл переход в так называемые «защитные отрасли», продукция которых на национальном уровне пользуется большим спросом. В этой связи он упомянул телекоммуникационный и энергетический сектора. Подходят для этих целей также акции предприятий пищевой промышленности и производителей товаров народного потребления.

Неважно, насколько волатильны биржи – инвесторы должны помнить правило: если постоянно «дергаться» туда-сюда, то твой карман в итоге опустеет. На чем более продолжительный срок вы инвестируете свои средства в акции, тем меньше вам нужно обращать внимание на волатильность рынка в настоящий момент времени.

Биржевые игроки должны помнить: если постоянно «дергаться» туда-сюда, то твой карман в итоге опустеет. На чем более продолжительный срок вы инвестируете свои средства в акции, тем меньше надо обращать внимание на волатильность рынка в настоящий момент.

Возможен ли экономический рост в XXI веке?

«Уик», США

В течение десятилетий быстрый экономический рост был нормой для развитых стран. Квалифицированные рабочие кадры, демографический бум, технологический прогресс, а также обилие ископаемого топлива были ключевыми составляющими экономического роста, что являлось причиной существенного и масштабного повышения жизненного уровня во многих странах. Мы привыкли к подобному росту, который рассматриваем как панацею в борьбе против целого набора экономических заболеваний, будь то глубокая рецессия или неравенство в доходах.

Однако сегодня мы понимаем, что парадигма послевоенного роста не является устойчивой с точки зрения окружающей среды. Мы также знаем, что общее процветание, которое она раньше обеспечивала, разрушается. С учетом комбинации этих тенденций где-то следует уступить для того, чтобы сохранить имеющийся жизненный уровень.

Один из возможных сценариев – на удивление хорошая новость для средних американцев – состоит в том, что существующие ограничения в области роста заставят политических лидеров согласиться с использованием перераспределения в качестве политического инструмента. На самом деле если мы уже не можем больше за счет роста обеспечить процветание, то тогда перераспределение остается единственным способом спасения среднего класса.

Многие экономисты предупреждали о том, что старая модель отмирает. В своей широко цитируемой работе Роберт Гордон говорит о том, что быстрый рост, который мы воспринимали как должное, является не только в историческом плане аномальным, но он также, вероятнее всего, существенно замедлится в XXI в., и при этом сокращающиеся доходы от использования технологий станут главным препятствием. Развитые страны уже сорвали «низко висящий фрукт» технологического прогресса (если использовать выражение Тайлера Коуэна, и будущие инновации смогут обеспечить значительно меньшие темпы роста, считает он.

Стивен Кинг (Steven King), главный экономист компании HSBC, высказывается в том же духе: «Основная причина стагнации состоит в том, что полстолетия замечательных и уникальных событий в индустриальном мире больше не повторятся».

Кроме того, существует давление на глобальную экономику, возникающее в результате борьбы против глобального потепления. В своей работе Умберто Льявадор, Джон Ремер и Хоаким Сильвестре подчеркивают, что «не существует реального политического решения проблемы изменения климата, если только Соединенные Штаты и Китай честно не признают связь между выбросами в атмосферу и сокращением роста».

Другие экономисты пришли к схожим выводам относительно связи между ростом и экономической устойчивостью. Как указывает Джеймс Шпет, воздействие на окружающую среду является самым значимым вызовом с точки зрения роста. «Экономическая активность и рост экономики являются принципиальными драйверами существенного ухудшения ситуации в области экологии», – отмечает он.

В результате ограничения экономического роста вопрос о распределении будет выдвинут на передний край политических дискуссий. В своей новой книге «Капитал» Томас Рикетти утверждает, что экономический рост к концу XXI столетия замедлится и составит от 1% до 2%, что является уровнем XIX века. Эта тенденция, продолжает он, будет сопровождаться более высокими доходами от капитала и более низкими доходами от трудовой деятельности, в результате чего обострится неравенство.

Из подобного рода мнений можно сделать серьезные выводы. Старая экономическая парадигма опиралась на неустойчивый рост, и поэтому мы должны ее изменить. В течение десятилетий наш растущий уровень жизни дорого обходился с точки зрения последствий для окружающей среды и будущего наших детей. На нашей планете просто недостаточно биоресурсов для того, чтобы за счет роста выйти из запутанной моральной дискуссии по поводу распределения. Идея о том, что неравенство представляет собой просто неэффективность, подлежащую исправлению с помощью технологии или перманентного роста, уже не выдерживает критики. 

К счастью, у нас большой ВВП, и он, по идее, способен помочь среднему классу, поскольку потенциально есть возможность предоставления приблизительно 200 тыс. долл. в год каждой американской семье из четырех человек. С учетом того, что средняя семья из четырех человек сегодня получает лишь 67 тыс. долл. в год, становится ясно, что можно значительно увеличить численность нашего среднего класса и укрепить его, если заниматься адаптацией экономики к более низким показателям роста ВВП, с которыми мы, судя по всему, столкнемся в будущем.

Вопрос теперь формулируется так: согласятся ли политические лидеры с необходимостью исправления ситуации в области распределения или они будут продолжать поддерживать богатых и выступать против оказавшегося в сложном положении среднего класса?

Если за счет устойчивого экономического роста уже не удается обеспечить процветание для всех, то перераспределение остается единственным способом спасения среднего класса.

Россия возвращается в Афганистан с инвестициями

«Вашингтон пост», США

Седобородым афганским рабочим казалось, что они снова вернулись в эпоху холодной войны.

Проработав 25 лет на крупной, выстроенной в советские времена фабрике, пережитке войны и оккупации, от которых уже давно ничего не осталось, осенью прошлого года они неожиданно заметили 18-колесный грузовик, везущий партию нового блестящего российского оборудования. 

Фабрика снова загудела. Туда вернулись русские.

Теперь, когда война США в Афганистане подходит к концу, а Россия укрепляет свои позиции на Украине и Ближнем Востоке, Москва начинает постепенно увеличивать объемы своих инвестиций в Афганистане. Она восстанавливает следы советской оккупации и продвигает там свое политическое мастерство и свою культуру. 

«Видите ли, заинтересованность России в Афганистане растет. Это заметно, – говорит Степан Аникеев, представитель российского посольства в Кабуле. – Мы хотим расширить наше влияние в регионе. Это делается не только ради Афганистана, но и ради достижения наших собственных целей».

Россия пытается снова наладить отношения со своими прежними союзниками из более далеких стран. В феврале президент Путин принял у себя главу египетской армии Абделя Фаттаха аль-Сисси, чьи отношения с Вашингтоном остаются весьма натянутыми с момента военного переворота, и заверил его в том, что он поддерживает военного лидера в его попытках занять президентский пост.

Москва также ведет переговоры с Сисси по вопросу заключения договора о поставке оружия в Египет, а в 2012 г. она подписала договор о поставке в Ирак оружия на сумму 4,3 млрд долл.

В Афганистане российские чиновники указывают на свои проекты по развитию страны, противопоставляя их американским программам помощи, которые многие афганцы считают нерациональными и бессмысленными.

«Ошибка последних 12 лет заключается в том, что люди были готовы давать деньги, не имея при этом четкой стратегии», – говорит российский посол Андрей Аветисян, который занимал дипломатическую должность в Кабуле в 1980-е годы.

Многие афганцы, включая президента страны Хамида Карзая, положительно отзываются о советской модели, несмотря на то, что в течение 10 лет они вели кровопролитную войну против советской армии. «Советские деньги расходовались в правильном русле. Они умело тратили свои деньги, в том числе посредством афганского правительства», – сказал Карзай в своем интервью изданию Washington Post.

Российское правительство составило список 140 проектов советского времени, которые оно хотело бы восстановить. Осенью 2013 г. Кабульский строительный завод, крупнейшее в стране производственное предприятие, стало первым предприятием, получившим помощь от российского правительства: туда завезли новое оборудование на сумму 25 млн долл.

Кроме того, российское правительство выделило 20 млн долл. на восстановление Советского дома науки и культуры в Кабуле, построенного в 1982 г. Осенью оно вновь откроет свои двери в качестве Российского культурного центра, став маяком для тех людей, которые заинтересованы в развитии связей с Россией.

В Афганистане до сих пор сохраняется множество следов как войны с Советским Союзом, так и его инфраструктурных проектов. Заложенные в советскую эпоху мины продолжают ежегодно убивать и калечить десятки мирных афганцев. Между тем, хлебопекарная фабрика, также построенная в советские времена, продолжает ежедневно выпускать тысячи буханок хлеба. Построенные советским правительством многоэтажные дома до сих пор остаются самым лучшим жильем в стране (только там есть центральное отопление).

«Американцы продемонстрировали свою щедрость, выделив такие огромные деньги, но они передали их не тем людям», – сказал генерал Лабиб Раид.

Советский Союз строил многоэтажные дома, даже несмотря на войну с Афганистаном. А затем, 15 февраля 1989 г., все закончилось. Советские войска ушли, и все советские проекты – фабрики, школы, бассейны – остались бесхозными.

Многим из этих проектов удалось пережить гражданскую войну и режим талибов в относительной сохранности. Строительный завод производил панели, из которых талибские чиновники строили свои дома и офисы.

Многие афганцы задаются вопросом о том, почему Россия так заинтересована в развитии Афганистана теперь, когда помощь Запада постепенно иссякает. Эта программа помощи многим кажется расчетливым шагом, очень напоминающим времена Большой игры, соперничества между Российской и Британской империей за влияние в Средней Азии в XIX веке.

По словам российских чиновников, помощь Афганистану обусловлена объективными причинами и региональными интересами России. Афганистан имеет общие границы с тремя бывшими советскими республиками, которые до сих пор получают финансирование от Москвы. Кроме того, Афганистан остается крупнейшим поставщиком наркотиков в Россию. Чиновники надеются, что экономическое развитие наряду с финансируемой Россией программой по борьбе с производством наркотиков способны положить конец этой незаконной деятельности. 

В Афганистане сейчас заметны и другие признаки возвращения России.

За последние два года число студентов, изучающих русский язык в университете Кабула, удвоилось. Россия в свою очередь удвоила количество стипендий, предлагаемых афганским студентам.

«То, что Советы сделали здесь, было поистине фундаментальным. Они строили планы на длительный период времени», – говорит Ахмад, главный инженер строительного завода, который, подобно многим другим афганцам, использует только имя.

В течение 30 лет Ахмад ходил в свой кабинет мимо одной и той же надписи. «Этот завод, – говорится там, – был построен дружественным правительством Советского Союза и передан афганскому народу в качестве подарка». На камне вырезан год строительства завода – 1962.

В 1980-е годы, когда началась война Афганистана с Советским Союзом, слово «дружественный» приобрело ироничное значение. Теперь, когда Россия обещает вернуть завод к периоду пика его производительности, это прилагательное снова начинает находить отклик у его рабочих.

Российское правительство подготовило список из 140 проектов в Афганистане, на восстановление которых будут выделены средства. Осенью этого года вновь откроет свои двери Дом науки и культуры в Кабуле, построенный Советским правительством. В Афганистане заметны и другие признаки возвращения России.

Единая зарядка

«Русская Германия», Германия

С 2017 г. все продающиеся на территории ЕС мобильные телефоны и планшеты должны обладать одинаковым разъёмом для зарядного устройства. Большинство депутатов Европарламента поддержали долгожданный законопроект, который заставит производителей устройств придерживаться единых стандартов. На практике законодательная инициатива даст всем нам возможность заряжать, к примеру, приборы фирмы Samsung при помощи зарядного устройства от Nokia, а выдохшийся iPhone подключить к электросети кабелем от LG. 

Принятый Европарламентом закон имеет долгую предысторию. Ещё в 2009 г. производители пытались объединить усилия для перехода на единый стандарт зарядных устройств. Предполагалось, что к 2010 г. все компании добровольно начнут выпускать мобильные телефоны и планшеты, оснащённые разъёмом Micro-USB. Однако реального единения не получилось. 

В последнее время большинство производителей мобильных устройств и без введения законодательных норм в основном придерживаются общей политики, поставляя вместе с приборами зарядное устройство с разъёмом Micro-USB: по оценкам Еврокомиссии, один и тот же кабель можно использовать для зарядки 90% телефонов и планшетов, продававшихся на территории Евросоюза в 2013 г. Однако ряд крупных игроков рынка, в первую очередь Apple, делает ставку на собственные стандарты, не совместимые с зарядными устройствами конкурентов. 

Какой из представленных на рынке стандартов станет считаться оптимальным, покажут консультации Еврокомиссии с создателями оборудования. Европейские власти рассчитывают, что перемены поспособствуют не только удобству и экономии, но и помогут избавиться от изобилия отходов бытовой электроники, губительного для природы: согласно ряду оценок, вышедшие из употребления кабели создают 51 тыс. т мусора в год. Защитники прав потребителей, в свою очередь, опасаются, что инициатива Европарламента может привести к тому, что индустрия разработает новый, пускай даже единый, стандарт, а новые телефоны и планшеты будут продаваться и вовсе без какого-либо электрического кабеля, вынуждая покупателей приобретать новое зарядное устройство, вместо того чтобы применить уже имеющееся в хозяйстве. 

Наконец свершилось то, о чем мечтали все потребители электроники: принято решение, что с 2017 г. все продающиеся в ЕС мобильные телефоны и планшеты должны обладать одинаковым разъёмом для зарядного устройства.

ИСТОЧНИКИ

Project Syndicate

El Pais

WirtschaftsWoche Heute

The Week

The Washington Post

Handelsblatt

Financial Times

The Wall Street Journal

Jamejam online

Le Monde

La Stampa